Áreas logró un récord de ventas de 2.264 millones en 2025, pero perdió 45 millones por los costes del crecimiento
El operador español de restauración en aeropuertos, autopistas y estaciones de tren consolida su entrada en el mercado estadounidense
Muchos de los bares y restaurantes que hay en aeropuertos, autopistas y estaciones de tren en España, Portugal, Francia, Estados Unidos y otros siete países tienen detrás a la misma empresa. Una compañía que nació en Barcelona en 1968 para asumir la concesión del área de servicio de la autopista del Maresme, y que se ha convertido en una empresa global, con 24.000 trabajadores, 2.200 establecimientos y más de 390 millones de clientes. Con sede en Esplugues de Llobregat (Barcelona), Áreas lleva inmersa, desde que terminó la pandemia, en un crecimiento muy intenso, que le ha llevado a ganar concursos por valor de 3.105 millones en los últimos 18 meses, y a comprar compañías competidoras —como la estadounidense Travel Hospitality Services (THC) hace un año— para ganar perímetro. Gracias a este gran crecimiento la compañía registró el año pasado un récord de ventas de 2.264 millones de euros (un 2,2% más que el año anterior) y un resultado bruto de explotación de 250 millones (un 12,6% más). Pero los costes asociados a este crecimiento, como los intereses de la deuda y las amortizaciones, arrojan un resultado neto negativo de 45 millones de euros.
El consejero delegado, Óscar Vela, destaca que para una compañía como esta —enfocada en aprovechar oportunidades de negocio para llegar a ser uno de los grandes referentes del sector en todo el mundo— la métrica que interesa más no es la del resultado neto sino la del resultado bruto de explotación (ebitda), que muestra un crecimiento muy sólido. El margen bruto, del 11,1%, también demuestra, explica Vela, que el crecimiento de Áreas va de la mano de la rentabilidad. Pero a toda esta rentabilidad se le tiene que restar el impacto de los costes asociados al crecimiento: la deuda neta de Áreas se situó, al cierre de 2025, en unos 1.300 millones de euros, aunque esta se ha refinanciado recientemente, y los intereses que Áreas tiene que pagar son menores que hace un año. La ratio de deuda sobre ebitda es de cinco veces el resultado bruto de explotación. “Va mejorando en los últimos años”, ha señalado Vela. La inversión desembolsada el año pasado fue de 96 millones de euros.
La compañía hizo una apuesta muy fuerte en Norteamérica, con la compra de THC —que supuso integrar locales en 27 aeropuertos, 6.000 trabajadores y más de 300 puntos de venta—, que ha dado sus frutos. Estados Unidos ya es el primer mercado de Áreas (un 28% del total de las ventas), seguido de Francia (un 27%) y España y Portugal (el 26%). En el aeropuerto de Barcelona, por ejemplo, Áreas recientemente ganó un concurso para gestionar 22 establecimientos. “Somos el tercer operador del mundo, el primero en Francia y en España, y el segundo en Estados Unidos. Estamos en posiciones relevantes en los países más visitados del mundo y el mercado está en crecimiento”, señala Vela en un encuentro con periodistas. El consejero delegado también apunta que el foco en el crecimiento está apoyado por el socio principal del grupo, el fondo de inversión PAI Partners, que en 2019 compró casi todas las acciones de Áreas por 1.542 millones al grupo francés Elior.
El foco de crecimiento, para Áreas, está en Norteamérica y en Europa, donde en los próximos meses, según ha explicado Vela, habrá concursos para gestionar locales que supondrán oportunidades de negocio de 1.300 millones y 700 millones respectivamente. Esto, sumado a las adquisiciones de empresas que se puedan llevar a cabo, hace prever a Áreas un incremento de ventas mucho mayor este año que en 2025, cuando además las ventas estuvieron lastradas por los tipos de cambio y por las obras que varios gestores aeroportuarios y de estaciones están llevando a cabo en sus instalaciones, que afectan a los locales. Por segmentos, el 57% de las ventas vienen de la restauración en aeropuertos, el 23% viene de restauración en autopistas y el 20% en estaciones de tren.
Áreas cuenta con marcas de restauración propias —Deli&Cia, VyTA, StrEAT, GASTROHUB, Pizza Flor, Sibarium o The Market—, que representan el 45% de las ventas, y marcas franquiciadas. “Apostamos mucho por las marcas propias, porque están pensadas exactamente para nuestros clientes”, apunta Vela.
Impacto geopolítico
El negocio de la compañía, presidida por Pedro Fontana, depende mucho de los flujos del turismo y de los costes de la movilidad. Así que en un contexto de alza de precios de los carburantes, de la gasolina y de los billetes de avión a causa del conflicto en Irán, las perspectivas geopolíticas y económicas podrían angustiar a la empresa. Pero Vela muestra optimismo: “El impacto del conflicto en Oriente Medio no es muy grande porque no operamos en esos países, y en cambio sí operamos en países refugio para el turismo, que este verano van a crecer. Vamos a tener un gran verano”.
El fondo PAI Partners entró en 2019, y cuando un fondo entra en una empresa, lo natural es que en un plazo de cinco, siete o nueve años salga de la misma habiendo generado rentabilidad. Pero en el caso de Áreas, justo después de la entrada del fondo llegó la pandemia de covid 19, que tuvo un impacto importante, con lo que la colaboración con la compañía puede que se alargue más tiempo. “Estamos para generar valor, y lo vamos haciendo año a año”, destaca Vela, que no descarta ninguna opción en un futuro sin el fondo, incluida una posible salida a Bolsa.