ACS vende en el mercado 2.100 millones en acciones, con Florentino Pérez y Criteria dispuestos a reforzarse
El grupo amplía capital en un 2% y coloca papel reservado para planes de incentivos a la dirección
El grupo ACS va a cargarse de efectivo para impulsar el plan estratégico a través de una ampliación de capital del 2% (5,4 millones de acciones) y la venta en el mercado de 11,1 millones de acciones que estaban reservadas a planes de incentivos a la dirección. Los dos paquetes, con un total de 16,5 millones de títulos, suman una valoración de 2.173 millones a precios de mercado (131,7 euros por acción).
Los dos primeros accionistas, el presidente Florentino Pérez con un 14,58% del capital a través de Rosan, y CriteriaCaixa, tenedora de un 9,36%, van a invertir en el marco de estas operaciones, especialmente la catalana. Las inversiones comprometidas pueden alcanzar los 700 millones de euros en conjunto.
La ampliación ha sido lanzada entre inversores cualificados, con exclusión del derecho de suscripción preferente. En cuanto al segundo movimiento, ACS ha dado la orden de concluir las dos operaciones de permuta financiera (equity swap transactions) concertadas en 2023 con Société Générale y CaixaBank sobre el citado paquete de 11,1 millones de acciones. Tal volumen de papel tenía como destino los planes de entrega de acciones y de opciones sobre acciones para directivos del grupo.
ACS ha constatado esta tarde ante la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) que cuenta con “acciones en autocartera suficientes para dar cobertura a dichos planes (de entrega de acciones), de forma que las operaciones de permuta financiera han devenido susceptibles de terminación anticipada”. De este modo, se pone en venta por parte de los bancos las acciones de los derivados, con una estimación de entrada para ACS de unos 1.100 millones, lo que se suma a lo que va a ser captado en la ampliación.
La colocación acelerada, con Société Générale como banco estructurador, ha dado comienzo al cierre de Bolsa y la conclusión se prevé para este martes antes de la apertura del mercado. Será entonces cuando se comunique el precio resultante de toda la operación y el número de acciones de nueva emisión.
La instrumental de Florentino Pérez, Rosán Inversiones, se ha comprometido a suscribir 1,2 millones de acciones, lo que equivale a 158 millones de euros a precios de mercado, mientras que Criteria se hará con un máximo de 4,07 millones en la colocación, tasadas en 536 millones de euros. La condición por parte del inversor financiero, que entró en mayo de 2024 con una inversión de 1.000 millones, es que el nuevo papel tomado se quede por debajo del 25% de las acciones de la colocación. Su inversión inicial amasa fuertes plusvalías latentes, con una valoración actual superior a los 3.500 millones de euros de la mano del giro estratégico de la participada hacia las infraestructuras de nueva generación. Tanto Rosán como Criteria se han comprometido a no mover sus participaciones en 90 días a partir de la ejecución del aumento de capital.
Capital comprometido
En la nota enviada por ACS a la CNMV se argumenta que los importes netos del aumento de capital, así como los procedentes de la terminación de las operaciones de permuta financiera, se dedicarán “al desarrollo e implementación del plan de negocio, incluyendo la potencial aceleración de determinadas oportunidades de inversión dentro de su marco de inversión en capital de 5.500 a 6.000 millones de euros previamente comunicado”.
El destino principal de la caja entrante será el desarrollo de infraestructura digital y tecnológica, incluyendo centros de datos, instalaciones de semiconductores e infraestructura relacionada con la inteligencia artificial en mercados como Estados Unidos, Canadá, Europa y Asia-Pacífico. El grupo de infraestructuras puso en pie el año pasado una plataforma de inversión en centro de datos, compartida con el fondo GIP Blackrock, que parte con una cartera inicial de 1,7 GW en Europa, EE UU y Australia. Los activos en este arranque, con una valoración de 2.000 millones, han sido aportados por ACS y las oportunidades a la vista superan los 11 GW. Tal horizonte precisaría de inyecciones de capital.
Otro de los retos de ACS es reforzar cada uno de sus negocios principales con la compra de ingenierías de tamaño mediano o incluso grande, como hizo con la irlandesa Dornan en el verano de 2024 para desarrollarse en la construcción de centros de datos en Europa. Esa adquisición supuso la inversión de 400 millones de euros.
ACS espera presentar a final de año un nuevo plan estratégico 2027-2029, en el que podrían incorporarse nuevas líneas de negocio que se sumarían a la de las infraestructuras de nueva generación, concesiones de autopistas, la minería relacionada con minerales críticos y tierras raras, o la construcción de infraestructuras de transporte resilientes y para el sector de la defensa.
“La expectativa es que la operación prevista genera valor para los accionistas de ACS mediante el despliegue de iniciativas generadoras de flujos de caja a largo plazo y rentabilidades atractivas”, ha argumentado ACS en la nota emitida ante el mercado. El mayor grupo español de infraestructuras fijó el pasado mes de febrero un objetivo de crecimiento del 20% al 25% en el beneficio neto ordinario para este 2026. Esa previsión situaría las ganancias en una horquilla de 1.030 a 1.070 millones, con lo que se superaría la vieja meta de los 1.000 millones.
La compra de acciones por parte de Criteria, por encima del paquete al que se ha comprometido Florentino Pérez, estrechará la diferencia entre los dos primeros partícipes. La sintonía entre ambos es total, a lo que se suma el 5% sindicado la semana pasada entre los inversores Alberto Cortina y Alberto Alcocer. Se trata de inversores españoles que conforman un núcleo duro capaz, junto al propio valor en Bolsa de ACS (35.370 millones de capitalización), de repeler cualquier acercamiento hostil al capital de la compañía.