El magnate checo Kretinsky mira a España para acelerar el negocio de Fnac fuera de Francia
El empresario, que ha lanzado una opa para hacerse con el control del grupo francés, se autoerige en el dique del sector en Europa frente a los operadores chinos
El empresario checo Daniel Kretinsky avanza en el proceso para hacerse con una participación mayoritaria de Fnac-Darty, el grupo francés de distribución especializado en electrónica y cultura. El empresario, que ya es su primer accionista con un 28,5% de las acciones, lanzó en enero una oferta pública de adquisición de acciones (opa) amistosa a un precio de 36 euros por acción, valorando el 100% en unos 1.100 millones de euros. La misma la realiza a través de EP Group, empresa en la que va de la mano del fondo J&T Partners y fue aprobada el pasado 7 de mayo por la Autoridad francesa de los mercados financieros (AMF, por sus siglas en francés), la CNMV francesa. Desde este martes los accionistas pueden vender sus participaciones a este empresario, una opción que el consejo de administración de Fnac-Darty ha apoyado por unanimidad.
Kretinsky, que es socio de la española Eroski al contar con el 50% del capital de la filial que controla el negocio de Caprabo, ya ha dicho que apoya la hoja de ruta del equipo directivo de la compañía, liderado por el español Enrique Martínez. Pero la documentación remitida al supervisor francés de los mercados en relación con la oferta no oculta sus intenciones de dar un impulso al crecimiento actual del grupo, y de convertirlo en una especie de dique de contención de la distribución europea frente al desembarco de los grandes grupos chinos.
“El objetivo declarado de EP Group con esta adquisición es fortalecer la posición de Fnac Darty fuera de Francia y expandir su presencia en Europa”, dice el folleto remitido al regulador francés, “principalmente en el sector de la electrónica y los electrodomésticos”. Además, dice, pretende “aumentar la eficiencia de sus operaciones”. En este sentido, la compañía observa “importantes oportunidades de crecimiento internacional, tanto para ampliar la cuota de mercado en los países donde Fnac-Darty ya está presente, como para entrar en nuevos y prometedores mercados”, prosigue el documento.
Entre ellos, habla específicamente de Italia y España. En el primero, cerró en 2024 la adquisición de Uniero, la operación más importante del grupo francés en los últimos años. “La estrategia de EP Group le permitirá [a Fnac-Darty] explorar nuevas oportunidades fuera del mercado francés, como hizo con la adquisición de Unieuro en 2024”, dice la documentación de la opa, que añade que la intención de Kretinsky por acelerar el plan de negocio “significa ayudar a la compañía a fortalecer su liderazgo fuera de Francia, expandir su presencia en Europa y aumentar la eficiencia de sus operaciones”.
En ese rol, España puede jugar un papel clave. Además de identificarlo junto a Italia como gran mercado fuera de Francia, también lo menciona, amén de Portugal y Bélgica, como un mercado al alza. El plan de negocio en marcha del grupo Fnac-Darty proyecta un ritmo de crecimiento anual de los ingresos hasta 2030 del 1,2% impulsado, dice el folleto, “por el aumento de la cuota de mercado en Europa, especialmente en la península Ibérica y Bélgica, en un entorno económico y competitivo que varía de un país a otro”.
El pasado otoño, el propio consejero delegado de Fnac-Darty, Enrique Martínez, confirmó en un reducido encuentro con medios, en el que estuvo CincoDías, que el grupo tenía la intención de realizar adquisiciones, y mostró su intención de efectuar alguna en España, aunque entonces, dijo, no había un objetivo definido.
Dique ante el capital chino
Las intenciones de Kretinsky pasan por hacer de Fnac un grupo de mayor músculo europeo, que compita contra los grupos que están siendo adquiridos por el capital chino. La compañía habla explícitamente del caso de Ceconomy, el grupo alemán dueño de MediaMarkt por la que el gigante chino JD.com ha puesto sobre la mesa más de 2.000 millones de euros. La propia Ceconomy es, a su vez, accionista de Fnac-Darty con casi un 22%.
Los documentos de la opa reconocen que la misma persigue ser un dique ante este fenómeno. “Este proyecto de opa probablemente es una respuesta al riesgo de que Fnac-Darty sea adquirida por el grupo chino JD.com”, se explica. De ahí que la propuesta de Kretinsky sea vista como una operación a contrarreloj: “Si la oferta de adquisición de Daniel Kretinsky tiene éxito, privaría a JD.com de cualquier influencia dentro de Fnac Darty”.
El grupo francés especifica que prevé que la oferta se cierre en el segundo semestre de 2026. La adquisición de Ceconomy por parte de JD.com todavía debe pasar el visto bueno de la Comisión Europea, que prevé acabar su investigación preliminar el próximo 28 de mayo.