Mutua Madrileña toma el 100% de la compañía colombiana Seguros del Estado
La aseguradora española ya había desembarcado en su capital hace siete años
Mutua Madrileña ha aprobado tomar el 100% en el grupo asegurador privado colombiano Seguros del Estado, donde hasta ahora controlaba el 45%. Así, pasará a tener el control total de dos compañías, una de pólizas de vida y otra de seguros generales.
La operación ha contado con el visto bueno de casi una decena de sociedades colombianas que poseen el 55% del capital. Las compañías, que mantendrán la marca Seguros del Estado y Seguros de Vida del Estado, “seguirán trabajando de forma conjunta con Mutua Madrileña en el desarrollo de las empresas y del sector asegurador colombiano”, según explica la compañía en un comunicado.
El grupo presidido por Ignacio Garralda entró en el capital de estas empresas colombianas en 2019, dentro de su plan de expansión internacional. Unos años antes había entrado en el accionariado de la chilena BCI Seguros. Después de un tiempo, y tras desembolsar un total de 322 millones, se hizo con el control total.
El grupo Mutua, que lleva casi una década embarcado en una potente expansión, tanto en el área aseguradora como en el ámbito de los fondos de inversión, siempre opta por este tipo de fórmulas de compras escalonadas.
Mutua Madrileña prevé mantener el empleo, llevar a cabo un programa de inversiones en las compañías para aumentar su capacidad tecnológica y diseñar un plan estratégico que, entre otros objetivos, impulse su proceso de diversificación.
Está previsto que la operación, tras recibir las preceptivas autorizaciones de las autoridades regulatorias, pueda materializarse en el último trimestre de este año, momento en el que Mutua Madrileña obtendrá el control de las sociedades, ocupará la presidencia y pasará a consolidarlas en sus cuentas por integración global.
Internacionalización
Mutua Madrileña ha abordado su proceso de crecimiento internacional con mucha prudencia, alejada de grandes operaciones corporativas. Su modelo de expansión se ha basado en la toma de participaciones, la entrada con socios locales y el respeto a la gestión de las compañías adquiridas, con el objetivo de diversificar riesgos y ganar presencia fuera de España sin comprometer la solvencia del grupo.
La internacionalización no ha sustituido al negocio doméstico —que sigue siendo el principal motor de ingresos y beneficios—, pero forma parte del plan a largo plazo diseñado por la dirección para reducir la dependencia del seguro de automóviles y ampliar la base de crecimiento.
Para ordenar este despliegue exterior, el grupo reforzó su estructura corporativa y profesionalizó el análisis de oportunidades, integrando la política de compras en una hoja de ruta más amplia que combina disciplina financiera y visión industrial.
La compañía ha reiterado que no persigue convertirse en un actor global ni crecer a cualquier precio, sino reproducir fuera de España un modelo de negocio probado, apoyado en el control de costes, la digitalización y la rentabilidad técnica.
En este contexto, el presidente de Mutua, Ignacio Garralda ha reconocido que mantienen un enfoque abierto a nuevas operaciones, pero condicionado a que se den precios razonables, marcos regulatorios estables y un encaje claro con su cultura empresarial, lo que explica un ritmo de expansión pausado y muy medido.
En términos cuantitativos, el negocio internacional sigue teniendo un peso reducido pero creciente dentro del grupo. En 2025, las sociedades participadas fuera de España aportaron en conjunto algo más de 1.251 millones de euros en ingresos, lo que supone alrededor del 14% del volumen total del grupo. Eso sí, los niveles de rentabilidad son mayores que en el mercado nacional, gracias a ratios técnicos favorables y a un menor grado de competencia en algunos ramos.
La actividad internacional está funcionando como complemento estratégico —diversificación geográfica y aprendizaje operativo— y no tantocomo un segundo pilar equiparable al negocio doméstico, que continúa generando la inmensa mayoría de las primas, el beneficio y la base de clientes del grupo.