Atlantica Sustainable valora la compra de la plataforma renovable Matrix, que aspira a una valoración de 2.000 millones
La compañía controlada por la gestora TPG sigue con el cartel de “se vende” a pesar de que el número de interesados se ha reducido. Su cartera de activos en operación o en construcción asciende a unos cuatro gigavatios
Las operaciones de compañías ligadas a las energías renovables en España se han complicado. Solo las carteras fotovoltaicas en operación o aquellas hibridadas tienen valor debido a una caída de los precios de la electricidad, que los lleva incluso a terreno negativo debido a la abundancia de la generación solar, y a la escalada de tipos detonada por la guerra de Irán. El dueño de Matrix Renewables, la gestora estadounidense de private equity TPG, sigue evaluando potenciales ofertas por su plataforma, con la aspiración de lograr una valoración de 2.000 millones de euros, deuda incluida. Su punto fuerte estriba en su cartera operativa o aquella que lo estará de forma inminente, de cuatro gigavatios. Entre los interesados en ella, aparece Atlantica Sustainable Infrastructure, según indican varias fuentes financieras. Ni Matrix ni Atlantica han hecho comentarios sobre esta información.
TPG creó Matrix Renewables en 2020 mediante la compra de proyectos solares fotovoltaicos por un gigavatio a la china Trina Solar. Desde entonces, la empresa se ha consolidado como un gigante de las renovables con una cartera de proyectos por más de 15,5 gigavatios de proyectos solares, de almacenamiento y de hidrógeno verde en Europa, Estados Unidos, Latinoamérica y Reino Unido. De esta cantidad, cuenta con activos ya operativos, o a punto de estarlo, en España (0,8 gigavatios), Italia (0,3), Chile (0,4), Reino Unido (1 gigavatio) y Estados Unidos (1,5), según la información pública disponible. Además, una parte de los ingresos está blindada frente a los precios del mercado debido a acuerdos de compraventa de energía a largo plazo (PPA, por sus siglas en inglés) por más de 2,4 gigavatios gracias a las firmas con empresas como Amazon, Meta, Hyundai, Volkswagen, Merck o Statkraft.
La empresa ha enfocado su expansión hacia el área del almacenamiento, con proyectos listos para su construcción o ya en proceso de montaje por más de 3.600 megavatios hora en Reino Unido, Estados Unidos, Italia y España a través de sistemas de baterías. Precisamente, Matrix anunció ayer en un comunicado que ha cerrado con éxito una financiación de 245 millones de libras (282 millones de euros) para la construcción de uno de estos sistemas de almacenamiento en Escocia con una capacidad de 1.000 megavatios hora. El proyecto, conectado a la red de transmisión de Reino Unido, estará ubicado en el sur de Escocia. En la financiación, han participado el banco canadiense CIBC, el japonés MUFG y el británico NatWest.
La empresa con sede en Madrid emplea, además, estructuras que sacan partido de créditos fiscales en Estados Unidos para reducir el coste de capital, gracias a que la regulación del país permite a las empresas deducir un porcentaje del coste de la instalación de sus impuestos federales. Matrix ha atraído a inversores que aportan capital a cambio de estos beneficios fiscales a uno de sus proyectos fotovoltaicos en Texas.
La compañía que dirige Luis Sabaté como CEO está desde hace meses en un proceso de potencial venta dirigido por Evercore, firma de banca de inversión liderada en España por Juan Pedro Pérez Cozar. Uno de los interesados en Matrix es Atlantica Sustainable Infrastructure, la antigua filial cotizada en el Nasdaq de Abengoa, según explican dos fuentes financieras.
La gestora estadounidense Energy Capital Partners (ECP) acordó hace dos años, junto a otros inversores institucionales, la adquisición de Atlantica por unos 2.600 millones de dólares (2.200 millones de euros). Abengoa completó en el año 2018 su salida de Atlantica (entonces denominada Atlantica Yield) con la venta a la eléctrica Algonquin del 16,5%. Una de las fuentes financieras consultadas señala que esta compañía con sede en Reino Unido no solo muestra interés en Matrix, sino que cuenta con la munición suficiente para ser uno de los consolidadores del sector.
Atlantica gestiona una cartera con aproximadamente 2,9 gigavatios de capacidad operativa total, a los que se suma una cartera de proyectos en desarrollo de aproximadamente 10,4 gigavatios, enfocada mayoritariamente en almacenamiento de energía (58%) y energía solar fotovoltaica (30%) en sus mercados clave en Estados Unidos y Europa. Además, opera en los negocios de desalinización y de líneas de transmisión de energía eléctrica. Matrix realiza también rotación de sus activos, según explica una portavoz de la compañía. Así, la empresa evalúa de forma continua oportunidades selectivas de rotación que representarían una porción muy limitada de los activos, en el entorno del 5%, con el objetivo de reciclar capital y apoyar su estrategia de crecimiento.
Entre las últimas operaciones en el ámbito de las renovables que no han llegado a buen puerto destaca la venta del 50% de la británica Cubico a Qualitas Energy. La transacción está paralizada debido a que las expectativas de precio de los dos fondos propietarios de la plataforma Public Sector Pension (PSP Investments) y Ontario Teachers’ Pension Plan (OTPP) no estaban alineadas.
Una operación que ya está en el mercado es la venta de X-Elio, en manos de Brookfield, y que cuenta con el Santander y con Barclays como asesores. Este periódico informó a finales de febrero que el gigante estadounidense del private equity Blackstone, uno de los fondos soberanos de Singapur (GIC) y la gestora Stonepeak, con sede en Nueva York y especializada en infraestructuras, se habían mostrado interesadas en el activo. El objetivo del vendedor es lograr una valoración en el entorno de los 4.000 millones de euros, deuda incluida.