El BCE abre la puerta a subir los tipos de inmediato si la guerra acelera la inflación
El Banco Central está preparado para actuar, según las acatas de la reunión de hace un mes
El Banco Central Europeo (BCE) mantuvo sin cambios los tipos de interés en el 2% el pasado 19 de marzo. Pero el consejo de sabios que tomó esa decisión se quedó muy pendiente de lo que ocurre con la inflación, según revelan las actas de esa reunión publicadas por el organismo monetario que preside Christine Lagarde. La guerra de Irán ha desatado un shock energético y ha disparado la subida del IPC en la zona euro al 2,6% el mes pasado.
Las actas revelan que “era importante que el Consejo de Gobierno mantuviera sus opciones abiertas para futuras reuniones y fuera ágil para reaccionar rápidamente si las perspectivas de inflación a mediano plazo exigían una acción de política monetaria”. Y remarcan que el hecho de que haya mantenido sin cambios el precio del dinero no debe verse como una disminución de la disposición del BCE de actuar si es necesario.
Los responsables de la política monetaria también analizaron a qué indicadores prestarán especial atención para juzgar si el repunte de los precios de la energía mantendrá la inflación elevada durante más tiempo, según el resumen publicado este jueves. Entre ellos, mencionan los precios de la producción y los índices de gerentes de compras (PMI), así como los acuerdos salariales.
Este miércoles, la presidenta de la institución monetaria, Christine Lagarde, ya advirtió de que el encarecimiento de la energía aleja a la zona euro del escenario base que maneja la institución. En sus últimas previsiones, calcula que la inflación se sitúe en el 2,6%, aunque en el escenario adverso el BCE contempla un pico del 4,2%. Con todo, el BCE se inclina por mantener los tipos sin cambios también este mes, según Bloomberg. La próxima reunión está programada para el 29 y el 30 de abril.
El mercado, sin embargo, ha virado radicalmente sus previsiones de tipos en la zona euro. Antes del conflicto, se esperaba que los mantuviera en el actual 2% e incluso algunos expertos vaticinaban su capacidad de rebajarlos. Ahora, los expertos calculan que habrá entre dos y tres alzas este año, para finalizar 2026 entre el 2,5% y el 2,75%.
Entretanto, Isabel Schnabel, miembro del Comité Ejecutivo del Banco Central Europeo, ha afirmado este jueves que es “buen momento” para debatir nuevamente la emisión de deuda conjunta en la Unión Europea, según recoge la agencia Bloomberg. La funcionaria alemana señaló en un panel en Washington que resulta “totalmente lógico” que la UE financie bienes públicos europeos mediante la emisión de deuda común. No obstante, subrayó que los responsables políticos deben reforzar primero el poder económico y militar del bloque.
En esta línea, el ministerio español de Economía defiende la creación de un vehículo de emisiones lanzado por la Comisión Europea que alcance un tamaño de unos cinco billones de euros, en el plazo de cuatro o cinco años, y a través del que los países del euro podrían resolver parte de sus necesidades de financiación, sin necesidad de mutualizar la deuda y, por tanto, de compartir los riesgos de esas emisiones, como publicó este periódico el pasado 9 de marzo.
Schnabel se une al presidente del Bundesbank, Joachin Nagel, al expresar su apoyo al endeudamiento común, aunque el Gobierno en Berlín no respalda la idea de forma tan entusiasta. Schnabel también expresó algunas reservas sobre las últimas sugerencias para esta emisión mancomunada de deuda: “En esta propuesta, no hay ningún mecanismo para imponer la disciplina de mercado que creo que es necesaria para lidiar con el riesgo moral”. “Y creo que eso es un problema”, añadió.