Puig ganó 594 millones en 2025, un 11,9% más, tras remontar las ventas en el cuarto trimestre
La compañía de perfumería y moda obtuvo unos ingresos récord de 5.042 millones de euros, un 5,3% más
Puig logró remontar en el último trimestre de 2025 un año marcado por el letargo del sector, y consiguió cerrar el ejercicio con resultados de récord, según ha comunicado este miércoles en la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). La multinacional catalana de perfumería, moda y belleza obtuvo un beneficio neto de 594 millones de euros en 2025, un 11,9% más que el año anterior —el beneficio neto ajustado fue de 587 millones, un 6,5% más—, gracias a unas ventas que fueron de 5.042 millones de euros, un 5,3% más que lo reportado el año anterior, y un 7,8% más a perímetro y tipo de cambio constante. Esto deja el crecimiento de Puig en la parte alta de sus previsiones (habían previsto crecer entre un 6% y un 8% a perímetro y tipo de cambio constante) y sitúa a la compañía en una buena posición ante sus inversores.
La compañía, dueña de marcas como Paco Rabanne, Carolina Herrera, Charlote Tilbury o Jean Paul Gaultier, ha llegado a su presentación de resultados como uno de los valores más en alza en el Ibex-35. En las últimas semanas, las mejores expectativas por parte de los inversores han aupado la acción de Puig, que desde principios de año ha crecido alrededor de un 8%. Con todo, el valor, situado sobre los 16 euros por título, continúa un 34% por debajo con respecto a cuando Puig salió a Bolsa, en mayo de 2024.
El comportamiento de las ventas de Puig entronca con la manera en la que se ha desempeñado el sector. El año pasado supuso para el lujo un periodo de hibernación, con el mercado chino estancado y con el mercado estadounidense zarandeado por los vaivenes geopolíticos de la guerra comercial. Sin embargo, a finales de año el sector se reactivó, tanto en los resultados de empresas como en las expectativas, tal como demostró la evolución de las mismas en Bolsa. Para Puig ha sido clave esta remontada del sector del lujo, y que se haya dado en el momento en el que concentra buena parte de sus ventas, durante la campaña navideña. La compañía considera que en los próximos meses seguirá creciendo por encima del mercado de la belleza.
Las ventas de Puig a perímetro y tipo de cambio constante fueron de más a menos durante el año —con crecimientos interanuales del 7,5% en el primer trimestre, del 7,7% en el segundo y del 6,1% en el tercero— para volver a remontar al final con un incremento del 9,8% interanual en el cuarto trimestre. El crecimiento del conjunto del año, del 7,8% a perímetro y tipo de cambio constante, sigue estando por debajo del crecimiento de 2024, cuando Puig incrementó ingresos un 10,9%.
La compañía ha logrado superar los objetivos fijados en el plan estratégico de 2021 y que terminaba con el ejercicio que ahora cierra, superando la promesa de triplicar los ingresos en cinco años. “Esto refleja la fortaleza de nuestro porfolio, nuestra agilidad y nuestra capacidad para ejecutar de manera consistente en un entorno más exigente”, expresa el presidente ejecutivo de la compañía, Marc Puig, en el comunicado remitido a la CNMV.
Por segmentos de negocio, el principal es el de Fragancias y Moda, que aportó un 72% de las ventas a Puig el año pasado. En el conjunto del año creció un 6,4% en perímetro y tipo de cambio constante, y un 3,8% en términos reportados. Este incremento es gracias a la recuperación de este segmento clave para Puig en el cuarto trimestre del año por la campaña de Navidad, cuando creció un 3% reportado, mientras que en el tercer trimestre no había crecido en ventas. La cuota de mercado alcanzada por Puig en fragancias selectivas, clasificación de marcas y franquicias es del 11,1% a nivel global.
En el segmento de Maquillaje, que representa el 17% de las ventas de Puig, creció en 2025 un 10,7% en términos reportados y un 13,7% a perímetro y tipo de cambio constantes. También fue clave el cuarto trimestre, con incrementos superiores al 20%, para un segmento que ha sido uno de los dolores de cabeza para Puig en los últimos años, ya que las ventas de maquillaje sufrieron un bache en 2024 que la compañía ha logrado remontar gracias a nuevos lanzamientos, a que se han distribuido productos a través de Amazon en Estados Unidos, y a la entrada en el mercado mexicano. Finalmente, el segmento del cuidado de la piel, que aporta el 11% de las ventas, tuvo un crecimiento del 7,3% en términos reportados y del 8,9% a perímetro y tipo de cambio constantes.
Todos los mercados de Puig crecieron en 2025, revertiendo las reducciones de ventas en el tercer trimestre en el mercado americano, que representa más de un tercio de las ventas de la compañía. El mercado Américas creció un 2,6% reportado, el de Europa, Oriente Medio y África creció un 5% y el de Asia Pacífico creció un 21,7%. Esto demuestra la recuperación del mercado chino, que aunque no es muy relevante para Puig en términos de volumen, sí que tiene su impacto, y la fortaleza del mercado americano pese a la afectación negativa del tipo de cambio, sobre todo por la debilidad del dólar.
Todas estas ventas, junto con la mejora de eficiencias operativas, permitieron a Puig mejorar sus resultados operativos, pese al impacto negativo de los tipos de cambio y de los aranceles estadounidenses, que obligaron a subir precios en ese mercado. El margen bruto en 2025 fue del 75,1% frente al 74,9% en 2024, y el resultado operativo antes de impuestos (ebitda) alcanzó los 1.045 millones de euros, un 7,8% más, gracias al “crecimiento de los ingresos y a una disciplina de costes continuada”, explica la compañía. El beneficio neto ajustado fue de 587 millones de euros, gracias también a una menor deuda con coste, y el beneficio neto reportado alcanzó los 594 millones de euros, sobre todo gracias a que en 2025 no hubo las partidas relacionadas con la salida a Bolsa que afectaron negativamente al resultado reportado en 2024.
Puig redujo deuda el año pasado en 325 millones de euros, y cerró el año con una deuda neta de 716 millones de euros, es decir, 0,7 veces el ebitda ajustado, muy por debajo del umbral que estableció a medio plazo (dos veces el ebitda ajustado). El flujo de caja libre es de 664 millones de euros.
La compañía adelanta su Capital Markets Day al 14 de abril, y se celebrará en Madrid. La compañía prevé distribuir el 40% de su beneficio neto ajustado en dividendos, y en 2026 se abonará un dividendo de 237 M€, equivalente a 0,42€ por acción, a cargo del ejercicio de 2025, si lo aprueba la Junta de Accionistas.