Enagás deja atrás las pérdidas con un beneficio neto de 339 millones en 2025
La demanda de gas de las centrales de ciclo combinado se disparó un 33% el año pasado por la operación reforzada de REE tras el apagón
Enagás cerró el ejercicio de 2025 con un beneficio después de impuestos de 339 millones de euros, frente a las pérdidas de 299,3 millones del año anterior, cifra que recogía, esencialmente, las minusvalías contables por la venta de la estadounidense Tallgrass Energy, con un impacto negativo de 356,2 millones de euros, y la derivada del laudo arbitral favorable por el conflicto con Perú por el proyecto Gasoducto Sur Peruano (GSP).
Por su parte, los resultados de 2025 incluyen el impacto de las plusvalías por la venta de Soto de la Marina (5,1 millones de euros) y Sercomgas (9,6 millones de euros); la revalorización por la adquisición del 51% de Axent (16,9 millones de euros), y la actualización del valor razonable de GSP, por la rectificación favorable sobre el laudo notificado en el primer trimestre (41,2 millones de euros). Sin estas plusvalías, el beneficio recurrente de Enagás en el ejercicio se situó en 266,3 millones de euros, un 14,1% inferior a 2024, y sin el impacto de la rotación de activos.
Por su parte, el gestor de la red de gas natural y transportista obtuvo un beneficio bruto de explotación (ebitda) de 675,7 millones de euros, con un descenso del 11,2%. Según indica la compañía a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), esta evolución se ha debido a los efectos del plan de eficiencia, con el que se han reducido los gastos operativos recurrentes un 0,6%, y gracias al buen comportamiento de las sociedades participadas. La deuda del grupo a 31 de diciembre se situó en 4.475 millones de euros, frente a los 4.404 del año anterior.
Los ingresos por las actividades reguladas alcanzaron los 949 millones de euros, un 6,3% por encima de 2024, y por otros negocios, 27,7 millones, el 33,5% más. El impacto del recorte de la retribución del periodo regulatorio iniciado en 2020 y que termina este año (unos 57 millones de euros), se vio compensado por el incremento de otros ingresos regulados, fundamentalmente por los trabajos del sellado de los pozos del almacén subterráneo de gas Castor, que ascendieron a 125,9 millones de euros, frente a unos costes de 119,9 millones.
Según la circular por la que se establece la metodología de cálculo de la tasa de retribución financiera (TRF), aprobada en diciembre de 2025 por la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC), la tasa resultante de aplicar esta metodología es de aproximadamente del 6,5%, en línea con el TRF que Enagás estableció en sus proyecciones financieras para el periodo 2027-2032. La compañía espera de este nuevo marco regulatorio “una rentabilidad razonable que incentive la seguridad de suministro y la sostenibilidad de las infraestructuras del gas a largo plazo”.
La compañía que dirige Arturo Gonzalo prevé para este año un beneficio neto recurrente de unos 235 millones de euros, un ebitda de aproximadamente 620 millones, con unas inversiones de 225 millones y un objetivo de deuda en torno a 2.400 millones. Enagás abonará a sus accionistas un dividendo de 1 euro por acción.
La demanda sube un 6,3%
Enagás señala que el sistema gasístico “ha demostrado de nuevo su excelente desempeño y su papel crítico para la seguridad energética, mostrando una gran resiliencia ante fenómenos meteorológicos extremos”. La demanda de gas transportada creció un 7,4% en 2025 hasta alcanzar los 372 TWh. La demanda total de gas en España se incrementó un 6,3% debido principalmente al crecimiento para generación eléctrica (+33,4%), destacando la participación de los ciclos combinados, como consecuencia de la operación reforzada de REE que se puso en marcha tras el apagón del 28 de abril. Las exportaciones aumentaron un 17,3%, con un incremento del 59% en el caso de Francia.
Por su parte, la demanda convencional en 2025 descendió un 2,2% debido a la caída de la demanda industrial (-5,2%) por el menor consumo de la cogeneración, compensado por el incremento de la demanda doméstico comercial (+8,1%) por el efecto de las temperaturas.
Enagás destaca “el impulso decisivo” en el avance tanto de la red troncal del hidrógeno como del proyecto H2med, con hitos clave como el lanzamiento del Plan Conceptual de Participación Pública, la creación de la sociedad BarMar y el progreso en las ingenierías y estudios de estos proyectos.