UniCredit acelera su ofensiva paneuropea y eleva su participación al 26% en Commerzbank
Esta operación se suma a una fusión completada la semana pasada entre su filial y Alpha Bank en Rumanía
El banco italiano UniCredit da un nuevo paso en su estrategia de expansión paneuropea. La entidad ha elevado su participación accionarial en la entidad alemana Commerzbank hasta aproximadamente el 26%, consolidándose como el mayor inversor del banco. La operación, comunicada este lunes, forma parte de un plan previamente anunciado por la entidad italiana para convertir progresivamente su posición “sintética” en acciones físicas, con el objetivo de alcanzar cerca del 29% de derechos de voto “en su debido momento”. Esta operación se suma a otra fusión completada la semana pasada entre su filial local en Rumanía (UniCredit Bank SA) y Alpha Bank Romania, una entidad de origen griego con fuerte presencia en el país.
La participación actual en la alemana está valorada en unos 10.700 millones de euros, según el cierre de mercado del pasado viernes. A pesar del aumento de su peso accionarial, UniCredit ha señalado que no buscará un asiento en el consejo de supervisión de Commerzbank por el momento, aunque seguirá “monitorizando de cerca” la evolución del banco alemán, según informaciones recogidas por Bloomberg este lunes.
El movimiento se enmarca en la estrategia del consejero delegado de UniCredit, Andrea Orcel, quien ha ido incrementando su exposición a Commerzbank desde que reveló su participación hace aproximadamente un año. Inicialmente, gran parte de esa posición se mantenía a través de derivados, pero en los últimos meses se ha ido transformando en acciones físicas.
La operación no ha estado exenta de fricciones. El Gobierno alemán, que posee alrededor del 12% de Commerzbank, se ha mostrado contrario a los avances de UniCredit, lo que ha frenado por ahora cualquier intento de opa por parte del banco italiano. Orcel ha reconocido que podría lanzar una oferta de adquisición, pero ha aplazado la decisión debido a la postura de Berlín y al aumento del valor de mercado de Commerzbank.
Desde que UniCredit reveló su participación el 11 de septiembre, las acciones de Commerzbank han subido cerca de un 190%, frente al 90% de revalorización de UniCredit en el mismo periodo. Este incremento ha tenido un impacto en el ratio de capital CET1 de UniCredit, que ha pasado de una previsión de 110 puntos básicos a 145 puntos básicos, debido al mayor precio de las acciones y a la reestructuración del derivado de cobertura para reducir la volatilidad futura en la cuenta de resultados.
A pesar de estos ajustes, UniCredit ha confirmado que el retorno de la inversión se mantiene en torno al 20%, y ha calificado la operación como “creadora de valor significativo” para sus accionistas. “Esperamos que esta trayectoria positiva continúe”, concluye el comunicado.
