El Santander gana un 20% más en el primer trimestre y confirma las previsiones para el año
El banco sufre una caída en Bolsa de más del 5%
El Banco Santander vuelve a registrar un nuevo trimestre histórico. El beneficio de la entidad entre enero y marzo ha sido de 3.402 millones de euros, un 19% más que en el mismo periodo del año anterior. La rentabilidad escala hasta el 15,8% y el banco, en medio de las tensiones macroeconómicas y comerciales, mantiene todas sus previsiones para el año. Pese a ello, la entidad se ha dejado un 3,9% en Bolsa este miércoles, penalizada por el comportamiento del margen de intereses y de países como Reino Unido o Brasil.
El beneficio mejora pese a que los ingresos se mantienen planos por la caída en los tipos de interés. El margen de intereses desciende un 5%, hasta los 11.378 millones, mientras que las comisiones suman un 4%, a los 3.369 millones. Así, el margen bruto sube un 1%, hasta los 15.537 millones.
Los ingresos del banco sufren por el efecto divisa. Sin esto, el margen de interés se caería un 2%, mientras que las comisiones sumarían un 9%. Y el margen bruto se incrementaría un 5%.
Por otro lado, el beneficio de la entidad está respaldado por el nuevo diseño del impuesto a la banca español. Mientras que su anterior versión, como gravamen, obligaba a que los bancos abonasen su totalidad en el primer trimestre, ahora lo hacen mes a mes, por lo que el impacto de este asunto ha pasado de 335 millones a 87 millones. Sin este efecto contable, el beneficio hubiese subido el 10%.
En el cómputo intertrimestral (frente al cuarto trimestre de 2024), el beneficio sube el 4%. El margen bruto cede un 3%, por una caída del 5% en el margen de intereses y del 1% en las comisiones.
El banco confirma todos sus objetivos para 2025. En concreto, unos ingresos de 62.000 millones, un crecimiento de las comisiones a un dígito medio alto, la ratio CET 1 fully loaded en el 13% y la rentabilidad en el 16,5%. Además, también se ha comprometido a devolver a sus accionistas 10.000 millones entre dividendos y recompras en dos años.
Sin embargo, el mercado está castigando a la entidad y cae más del 5%. De acuerdo a un informe de Jefferies, y en línea con lo que opinan otras casas de análisis, explica que la mejora de los beneficio la respaldan la cartera de bonos y las menores provisiones, así como apunta a unos resultados peores de lo esperado en mercados como Brasil o Reino Unido. El mercado duda igualmente de los ingresos por el margen de intereses y por el negocio de crédito al consumo, con resultados peores de los esperados por los analistas.
Paralelamente, los costes caen el 1%, hasta los 6.489 millones, que el banco atribuye a la implementación del plan de negocio del grupo, conocido como One Transformation, basado en dar prioridad a la organización en negocios globales en detrimento de las regiones. Todo ello lleva a una mejora de la eficiencia hasta el 41,6%.
La ratio de capital CET fully loaded se situó en el 12,9%, una décima por encima que la cifra de diciembre de 2024. La morosidad se mantuvo estable en el 2,99% y el coste de riesgo, en el 1,14%.
Por negocios globales, el área de banca retail ganó 1.900 millones, un 28% más, con incremento del 2% en los ingresos. La rama de banca privada también se embolsó un beneficio del 28% más (500 millones) por una mejora del 30% en pagos (100 millones) y del 18% en banca de inversión (800 millones). La parte de Digital Consumer Bank (que incorpora el crédito al consumo y Openbank) registró la mejora en beneficio más reducida, del 6%.
Por países, el negocio español brilla especialmente en el trimestre, con un beneficio que sube un 48,6% (un 15% sin contar el impacto del impuesto a la banca), hasta los 1.147 millones. El margen de intereses cede el 2% y las comisiones escalan el 3%, con un incremento del 17% de los fondos de inversión. Los créditos y los depósitos se mantienen planos.
También EE UU, uno de los países donde el Santander está centrando sus esfuerzos por crecer, registra una contundente evolución del beneficio, del 44% (417 millones), gracias a la mejora de los ingresos, con un incremento del 33% en las comisiones. En México, en cambio, el beneficio sube el 11,6% y en Brasil se incrementa un 4% por la mejora de los ingresos y los mayores volúmenes.
Los ojos del mercado se centran en dos geografías, Polonia y Reino Unido, donde los rumores son que el banco explora su venta. En el primer caso, que la entidad ha reconocido que negocia con Ertse Group, obtuvo un beneficio un 8% superior gracias a las menores dotaciones y a la mejora de los ingresos. En Reino Unido, en cambio, las ganancias caen un 9% por el incremento de las dotaciones por una sentencia desfavorable en la financiación automóviles.
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