Citi eleva a comprar a Bankinter pese a la incertidumbre por el impuesto al sector
Es su entidad favorita en banca comercial española y le da un potencial del 27%
El reciente anuncio de un impuesto a la banca española no impide que firmas internacionales mantengan su apuesta inversora por algunas entidades. Citi ha elevado su recomendación para Bankinter a comprar tras la publicación de resultados del primer semestre y sitúa al banco que dirige María Dolores Dancausa como un valor predilecto entre la banca comercial española.
La firma estadounidense valora a Bankinter en 6,20 euros por título, lo que encierra un potencial del 27,5% respecto al precio actal. Citi destaca la fortaleza del balance de la entidad y un perfil de clientes con el que considera que Bankinter está bien situado para sacar provecho del crecimiento y para afrontar los desafíos macroeconómicos. Asegura que el banco se verá beneficiado en los próximos trimestres del alza del tipos del BCE, que Citi prevé hayan subido al 1% a finales de año. Su análisis no hace ninguna mención al impuesto sobre margen y comisiones anunciado por el Gobierno español. Bankinter ganó 271 millones hasta junio, un 76% menos por la ausencia de extraordinarios.
Citi calcula que el margen de intereses de Bankinter crecerá el 8% en 2022 y un 12% en 2023, con un ritmo medio de incremento anual del 7% hasta 2025 gracias al efecto del alza de tipos de interés y de un “incremento en la cuota de mercado”.
Citi también estima una rentabilidad de doble dígito para Bankinter, con un RoTe de entre el 10% y el 10,5% entre 2022 y 2024 y del 13% para 2025. Y destaca su “atractiva valoración”, a pesar de cotizar al filo de su valor en libros. Respecto a los riesgos, menciona de forma genérica un posible deterioro de la calidad crediticia, de las expectativas macro por las alzas de tipos y el riesgo político.
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