Entrevista con el vicepresidente de IFM
Jaime Siles (IFM): “Creemos que vamos a quedar muy por encima del 17%”
El fondo descarta subir el precio de la opa
La opa por Naturgy solo será efectiva si IFM logra que le vendan accionistas con más de un 17% del capital, según las condiciones actuales. El máximo es un 22,69% para un free float del 28,5%. Siles asegura que sus sensaciones son buenas, aunque mantiene encima del tapete todas las cartas para entrar en la utility.
- R. ¿Está descartado que se rebaje la condición de lograr el 17%?
- R. Creemos que vamos a quedar muy por encima del 17%, estamos mirando más el rango alto del porcentaje que queremos comprar. Legalmente, puedo retirar ese porcentaje, sí, pero no es mi intención. No creo, personalmente, que vayamos a tener que planteárnoslo.
- R. ¿El rango alto que menciona supone más del 20%?
- R. Sí; la participación de Davidson Kempner [controla un 1,13%] o la de Barclays [1,09%], que generalmente actúa como intermediario de hedge funds, nos hacen ser bastante optimistas.
- R. Entonces, no se prorrogará el periodo de aceptación, que concluye el día 8...
- R. No está en nuestros planes, pero ampliar el plazo es un posibilidad legal.
- R. ¿Hubiera IFM lanzado la opa por Naturgy tras la decisión del Gobierno de recortar los ingresos del sector para reducir la factura de la luz?
- R. Sí, la gran pregunta es a qué precio. No puedo decir mucho más. Solo que, desde que IFM lanzó la opa, los comparables de Naturgy, Endesa e Iberdrola, han caído en Bolsa un 20%.
- R. Pero el precio es inferior al máximo de la compañía antes de que estallara la pandemia [ajustado por dividendos llegó a los 23 euros en mayo de 2019]...
- R. Han cambiado muchas cosas desde entonces, y el consejo ha dicho que el precio es razonable y no ha habido contraopas. Creo que es el mejor precio que alguien está dispuesto a pagar por un 22,7% de Naturgy.
- R. ¿Naturgy ha cumplido de manera adecuada su deber de pasividad, al anunciar un acuerdo con Sonatrach o el plan estratégico?
- R. No sé realmente cómo de detallada es la descripción del deber de pasividad... Pero tenemos la máxima estima por el equipo directivo, por su consejo y por el informe que ha elaborado.
- R. ¿Por qué deben acudir a la opa los minoritarios [con en torno a un 7,5% del capital] si Criteria no solo no vende sino que compra?
- R. Es una prima atractiva respecto al precio de Naturgy antes de la opa y los analistas avisan de que la acción va a corregir después, porque no habrá liquidez en el mercado, como reconoce el propio consejo.
- R. Si, pese a todo, hay problemas, ¿IFM subirá el precio?
- R. Nuestra intención es no cambiar los términos de la oferta.
