El liderazgo tecnológico

Apple, Facebook, Amazon, Google y Microsoft suman ya una cuarta parte del S&P 500

El valor conjunto de las tecnológicas alcanza los 6,8 billones de dólares

Apple, Facebook, Amazon, Google y Microsoft suman ya una cuarta parte del S&P 500 pulsa en la foto

Las Bolsas se alejan día a día de los mínimos del año, pero aún muy pocas logran registrar ganancias en 2020. El Nasdaq, que ayer superó los 11.000 puntos, sube un 23,8% y el S&P 500, que suma un 3,7%, son las grandes excepciones. Pero que se hayan sacudido las pérdidas no es la única característica que comparten. El otro elemento común es el papel que están teniendo las grandes tecnológicas en la remontada que experimentan desde los mínimos de marzo. “El rebote desde mínimos mantiene un perfil relativamente cíclico en el S&P 500 y la tecnología ha afianzado su papel de vencedor absoluto, avanzando hasta el segundo puesto en la recuperación”, señalan desde MacroYield.

Firmas como Microsoft, Amazon, Alphabet y Facebook ocupan un papel protagonista. Las fuertes subidas registradas por estas compañías suponen que escalan nuevas posiciones en el ranking de las cotizadas con mayor capitalización bursátil. En la actualidad, el valor en Bolsa de estas cinco empresas alcanza los 6,81 billones de dólares (5,7 billones de euros), cifra equivale a casi una cuarta parte – 23,7% en concreto– de la capitalización del S&P 500, de unos 28,7 billones de dólares (24,27 billones de euros). Hace un año, su valor en Bolsa era de 4,14 billones de dólares (3,49 billones de euros), el 16,82% de la capitalización del índice entonces (24,9 billones de dólares).

Con una capitalización de 1,88 billones de dólares Apple es la reina indiscutible. La compañía de la manzana, que en la pasada temporada de resultados incrementó un 11% sus ingresos y logró un récord en el beneficio trimestral por acción de 2,82 dólares,ha más que duplicado su valor en Bolsa. Ha pasado de los 0,89 billones de dólares de agosto de 2019 a los 1,88 billones actuales.

La segunda compañía más beneficiada de las subidas en Bolsa de los últimos 12 meses es Amazon. El gigante de la distribución exhibe una capitalización de 1,61 billones, un 83% más que hace un año. Microsoft no pertenece al grupo de las denominadas FAANG –el acrónimo que engloba a Facebook Amazon, Apple, Netflix y la matriz de Google, Alphabet–, pero ha sabido sacar provecho de las subidas en Bolsa del sector tecnológico. Su capitalización se dispara más de un 80% al pasar de los 0,88 billones de 2019 a los 1,61 billones actuales, el mismo valor que Amazon. Facebook y Alphabet quedan algo más relegadas. Si bien la matriz de Google supera el billón de dólares de valor, el aumento en los últimos 12 meses se limita al 23,5%. Por su parte, la red social queda relegada al último puesto del ranking con un valor bursátil de 0,71 billones frente a los 0,53 que capitalizaba hace un año.

El peso en el mercado de estas compañías no se limita a cuestiones de valoración sino que, como señala Sean Markowicz, analista del equipo de Investigación y Análisis de Schroders, estas empresas han supuesto un tercio de los beneficios de las acciones de EE UU en los últimos cinco años. Esto no impide que las fuertes subidas registradas por las tecnológicas sean vistas con temor por muchos inversores pues, como señalan desde Macroyield, “la valoración relativa del sector tecnológico del S&P 500 está cerca de los máximos alcanzados durante la burbuja tecnológica”. Además, después del rally vivido en los últimos meses, el riesgo de corrección aumenta día a día.

Fundamentales sólidos

Pero la situación actual dista mucho de la crisis de las puntocom en 2001. Ahora los fundamentos apoyan las valoraciones. Un ejemplo ha sido la última temporada de resultados en la que, como señala Yves Bonzon, de Julius Baer, las tecnológicas, las farmacéuticas y las firmas de materiales “han sido los principales catalizadores de las sorpresas positivas”. La semana pasada Alphabet, Amazon, Facebook y Apple publicaron sus cuentas trimestrales, un periodo que, pese a haber estado marcado por el confinamiento, no ha sido impedimento para que las ganancias de algunas de ellas marcaran récord. Esos fueron también los casos de Amazon y Microsoft.

Si bien los resultados han sido el último catalizador, previamente el confinamiento y la idea de que la digitalización de las empresas pueda imponerse desde ya han llevado a muchos inversores a pensar que estas compañías serán las grandes beneficiadas. A ello se suma el auge del comercio online, una tendencia que, si bien ya existía desde hace tiempo, se ha visto disparada en los últimos meses. En este tema, el gran gigante es, sin ninguna discusión, Amazon.

Nuevos máximos

  • Apple. La temporada de resultados ha servido para que las acciones de Apple, Facebook, Amazon y Microsoft marcaran nuevos máximos históricos. La última en hacerlo, ayer, fue Apple. La compañía de la manzana se revaloriza más de un 55% en el año, ascenso que lleva su capitalización a los 1,88 billones de dólares. Las subidas no son exclusivas de Apple. Amazon, Facebook, Microsoft y Alphabet suman alrededor de un 74%, un 29%, un 37% y un 12%, respectivamente.
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