Los 12 valores de la Bolsa para acertar y lograr rentabilidades positivas en 2018

Algunos fondos empiezan a ver valor en el sector financiero

Los inversores apuestan por las empresas con bajo endeudamiento y fuerte presencia internacional

  • CAF, el sexto mayor fabricante de trenes del mundo, tiene su sede en Beasain, un pequeño municipio de Gipuzkoa. Esta compañía es uno de los valores bursátiles predilectos para gestores de Trea AM y EDM. Valoran especialmente su cartera de pedidos, que suma más de 5.700 millones de euros. Esta misma semana se adjudicó la construcción del tranvía de Lieja. Los ingresos de la compañía crecen a una tasa del 25%, y el 90% de sus ventas son internacionales. La acción se ha revalorizado un 8% en el año, pero los analistas creen que aún puede subir un 18% más.
    1CAF: buenos augurios de la cartera de pedidos CAF, el sexto mayor fabricante de trenes del mundo, tiene su sede en Beasain, un pequeño municipio de Gipuzkoa. Esta compañía es uno de los valores bursátiles predilectos para gestores de Trea AM y EDM. Valoran especialmente su cartera de pedidos, que suma más de 5.700 millones de euros. Esta misma semana se adjudicó la construcción del tranvía de Lieja. Los ingresos de la compañía crecen a una tasa del 25%, y el 90% de sus ventas son internacionales. La acción se ha revalorizado un 8% en el año, pero los analistas creen que aún puede subir un 18% más.
  • Su llegada al Ibex 35 estuvo eclipsada por las amenazas de Donald Trump al sector automovilístico. El varapalo sufrido por la firma –desde mediados de junio cae un 13,5%– no asusta a los expertos. Gonzalo Sánchez, cogestor de Gesconsult Renta Variable, elige a CIE como una de sus apuestas. El último catalizador es la compra del fabricante de techos Inteva. La operación permitirá a CIE reforzar su presencia en China y diversificar su negocio. El crecimiento del mercado chino, que representa el 19% del total de las ventas, elevará sus márgenes un 6% en los próximos años.
    2Cie Automotive: la compra de Inteva, el último catalizador Su llegada al Ibex 35 estuvo eclipsada por las amenazas de Donald Trump al sector automovilístico. El varapalo sufrido por la firma –desde mediados de junio cae un 13,5%– no asusta a los expertos. Gonzalo Sánchez, cogestor de Gesconsult Renta Variable, elige a CIE como una de sus apuestas. El último catalizador es la compra del fabricante de techos Inteva. La operación permitirá a CIE reforzar su presencia en China y diversificar su negocio. El crecimiento del mercado chino, que representa el 19% del total de las ventas, elevará sus márgenes un 6% en los próximos años.
  • Una de las mayores posiciones en cartera de Santander Small Cap, el fondo estrella de 2017, es Técnicas Reunidas, según datos de Morningstar. El último contrato logrado por la ingeniera española ha sido la construcción y puesta en marcha de una planta de tratamiento de gas en Emiratos Árabes por valor de 860 millones de dólares. La compañía, que en 2017 lanzó un profit warning, prevé ahora incrementar sus márgenes y se marca como objetivo de ventas para este año los 4.300 y 4.600 millones de euros. En lo que va de 2018, Técnicas Reunidas se anota un 3%.
    3Técnicas Reunidas: preparada para decir adiós a la crisis Una de las mayores posiciones en cartera de Santander Small Cap, el fondo estrella de 2017, es Técnicas Reunidas, según datos de Morningstar. El último contrato logrado por la ingeniera española ha sido la construcción y puesta en marcha de una planta de tratamiento de gas en Emiratos Árabes por valor de 860 millones de dólares. La compañía, que en 2017 lanzó un profit warning, prevé ahora incrementar sus márgenes y se marca como objetivo de ventas para este año los 4.300 y 4.600 millones de euros. En lo que va de 2018, Técnicas Reunidas se anota un 3%.
  • La recuperación del Brent es el ingrediente perfecto que ha servido de impulso al valor. La caída del viernes tras la salida de CaixaBank del accionariado no eclipsa el potencial de la compañía. Esta misma semana UBS revisó al alza el precio objetivo de la compañía hasta los 19,5 euros. Es decir, le otorga un margen de subida del 18,6% frente al 13,9% del consenso de Reuters. Junto a la mejora de la eficiencia y el alza del crudo, los analistas señalan los resultados y el programa de recompra de acciones como catalizadores.
    4Repsol: los precios del crudo, la llave para nuevas subidas La recuperación del Brent es el ingrediente perfecto que ha servido de impulso al valor. La caída del viernes tras la salida de CaixaBank del accionariado no eclipsa el potencial de la compañía. Esta misma semana UBS revisó al alza el precio objetivo de la compañía hasta los 19,5 euros. Es decir, le otorga un margen de subida del 18,6% frente al 13,9% del consenso de Reuters. Junto a la mejora de la eficiencia y el alza del crudo, los analistas señalan los resultados y el programa de recompra de acciones como catalizadores.
  • La aseguradora Catalana Occidente es una de las apuestas de Javier Ruiz, gestor del Horos AM. A este especialista le gusta que el accionariado siga en manos de la familia Serra, los fundadores. “Te garantiza una gestión eficiente del capital”, explica. El grupo genera la mitad de sus ingresos con seguros tradicionales y la mitad con el negocio de seguros de crédito, donde son líderes mundiales. Sus ventas crecen a un ritmo del 8,8%. Sus títulos han subido un 4% en el año pero los analistas creen que pueden avanzar otro 10%.
    5Catalana Occidente: la solidez de un negocio familiar y muy estable La aseguradora Catalana Occidente es una de las apuestas de Javier Ruiz, gestor del Horos AM. A este especialista le gusta que el accionariado siga en manos de la familia Serra, los fundadores. “Te garantiza una gestión eficiente del capital”, explica. El grupo genera la mitad de sus ingresos con seguros tradicionales y la mitad con el negocio de seguros de crédito, donde son líderes mundiales. Sus ventas crecen a un ritmo del 8,8%. Sus títulos han subido un 4% en el año pero los analistas creen que pueden avanzar otro 10%.
  • El sector bancario es el que más sufre en momentos de inestabilidad. En los últimos meses los gestores han reducido su exposición. No obstante, Alfonso de Gregorio, de Trea AM, mantiene una posición reducida en Liberbank. “Ha hecho los deberes y está bien capitalizado tras reducir los activos por riesgo. El banco encadena dos trimestres en los que las cuentas superan a las previsiones”, destaca. Como catalizador adicional los expertos destacan los movimientos corporativos que se esperan y que alienta el BCE.
    6Liberbank: en la pista de salida de la consolidación bancaria El sector bancario es el que más sufre en momentos de inestabilidad. En los últimos meses los gestores han reducido su exposición. No obstante, Alfonso de Gregorio, de Trea AM, mantiene una posición reducida en Liberbank. “Ha hecho los deberes y está bien capitalizado tras reducir los activos por riesgo. El banco encadena dos trimestres en los que las cuentas superan a las previsiones”, destaca. Como catalizador adicional los expertos destacan los movimientos corporativos que se esperan y que alienta el BCE.
  • El sector papelero vive un momento envidiable ante el auge de la clase media en China y el crecimiento del comercio electrónico. En un año en el que Europac ha sido objeto de opa, en Bankinter se decantan por Ence, presente en su cartera modelo de la Bolsa española. Los analistas destacan los buenos resultados de la compañía en el primer semestre (las ventas crecieron un 17% y el beneficio un 60%) y su solidez financiera. El objetivo marcado por la compañía para los próximos meses pasa por lograr un ebitda de 300 millones. A cierre de junio alcanzaba los 131 millones.
    7Ence: subirse al carro del auge en el sector papelero El sector papelero vive un momento envidiable ante el auge de la clase media en China y el crecimiento del comercio electrónico. En un año en el que Europac ha sido objeto de opa, en Bankinter se decantan por Ence, presente en su cartera modelo de la Bolsa española. Los analistas destacan los buenos resultados de la compañía en el primer semestre (las ventas crecieron un 17% y el beneficio un 60%) y su solidez financiera. El objetivo marcado por la compañía para los próximos meses pasa por lograr un ebitda de 300 millones. A cierre de junio alcanzaba los 131 millones.
  • Una historia de éxito. Así califican los gestores la reestructuración de la compañía. En el año FCC se anota un 49%, una subida que aunque limita el potencial no lo agota. Desde Trea señalan que Carlos Slim ha dado la vuelta tanto al negocio como a la gestión de la compañía centrada ahora en la rentabilidad y no el tamaño. Después de dos ampliaciones de capital FCC ha logrado salir del bache y vuelve a generar caja. En cuatro años el endeudamiento ha caído un 50% y la deuda con recurso un 72%. La compañía está en disposición de retomar el dividendo.
    8FCC: la esperanza de recuperar el dividendo Una historia de éxito. Así califican los gestores la reestructuración de la compañía. En el año FCC se anota un 49%, una subida que aunque limita el potencial no lo agota. Desde Trea señalan que Carlos Slim ha dado la vuelta tanto al negocio como a la gestión de la compañía centrada ahora en la rentabilidad y no el tamaño. Después de dos ampliaciones de capital FCC ha logrado salir del bache y vuelve a generar caja. En cuatro años el endeudamiento ha caído un 50% y la deuda con recurso un 72%. La compañía está en disposición de retomar el dividendo.
  • Gonzalo Sánchez, de Gesconsult, afirma que Cellnex es la mejor forma de aprovechar el incremento del consumo de datos. En la era de la hiperconectividad existen tres vías para gestionarlo: la compra del espectro, el cambio tecnológico y la instalación de torres. Para las telecos tradicionales la opción más barata es contratar los servicios de Cellnex, que se dedica a la tercera vía. En una misma torre la firma permite incorporar varios operadores, mejorando así su eficiencia. Cualquier rumor sobre una posible compra por rivales americanos servirá de aliciente a las acciones.
    9Cellnex: cómo sacar partido de la hiperconectividad Gonzalo Sánchez, de Gesconsult, afirma que Cellnex es la mejor forma de aprovechar el incremento del consumo de datos. En la era de la hiperconectividad existen tres vías para gestionarlo: la compra del espectro, el cambio tecnológico y la instalación de torres. Para las telecos tradicionales la opción más barata es contratar los servicios de Cellnex, que se dedica a la tercera vía. En una misma torre la firma permite incorporar varios operadores, mejorando así su eficiencia. Cualquier rumor sobre una posible compra por rivales americanos servirá de aliciente a las acciones.
  • Bestinver, la firma más emblemática de inversión en valor (value investing) en España, así como Cobas AM y azValor, tienen predilección por Elecnor, un fabricante de componentes eléctricos, controlado por varias familias de la aristocracia vasca y andaluza. La firma ha tenido una corrección del 14% en el año, pero los mejores gestores creen que tiene mucho potencial. El mercado internacional representa el 56% de las ventas. La cartera de contratos pendientes se eleva a 2.330 millones.
    10Los gestores ‘value’ tienen predilección por la firma Bestinver, la firma más emblemática de inversión en valor (value investing) en España, así como Cobas AM y azValor, tienen predilección por Elecnor, un fabricante de componentes eléctricos, controlado por varias familias de la aristocracia vasca y andaluza. La firma ha tenido una corrección del 14% en el año, pero los mejores gestores creen que tiene mucho potencial. El mercado internacional representa el 56% de las ventas. La cartera de contratos pendientes se eleva a 2.330 millones.
  • España es una potencia mundial en la fabricación de componentes para automóviles. Este sector ha sido una de las sorpresas positivas en Bolsa este año. Gestamp es uno de los líderes del sector. Sus acciones han subido un 14%, pero los expertos creen que aún puede subir otro 7% en los próximos 12 meses. Esta compañía es una de las apuestas del fondo Gesconsult Renta Variable, el más rentable en Bolsa española en 2018. A los expertos les gusta especialmente que la familia fundadora sigue controlando la firma.
    11Gestamp: el tirón de los fabricantes de componentes de coches España es una potencia mundial en la fabricación de componentes para automóviles. Este sector ha sido una de las sorpresas positivas en Bolsa este año. Gestamp es uno de los líderes del sector. Sus acciones han subido un 14%, pero los expertos creen que aún puede subir otro 7% en los próximos 12 meses. Esta compañía es una de las apuestas del fondo Gesconsult Renta Variable, el más rentable en Bolsa española en 2018. A los expertos les gusta especialmente que la familia fundadora sigue controlando la firma.
  • A los gestores hay una parte del negocio bancario que no les gusta: su alto apalancamiento y su excesiva correlación con la evolución de la deuda soberana. Cuando hay malas noticias de España, la banca española va peor. Alantra tiene lo mejor de la banca (sus amplios márgenes, su potencial de crecimiento), sin el lastre que tienen otros grupos financieros. Su negocio de banca de inversión ha crecido sin parar en los últimos años. En los dos últimos sus acciones han duplicado su valor, pero los gestores creen que puede seguir subiendo.
    12Alantra: lo mejor de la banca sin lo peor del sector A los gestores hay una parte del negocio bancario que no les gusta: su alto apalancamiento y su excesiva correlación con la evolución de la deuda soberana. Cuando hay malas noticias de España, la banca española va peor. Alantra tiene lo mejor de la banca (sus amplios márgenes, su potencial de crecimiento), sin el lastre que tienen otros grupos financieros. Su negocio de banca de inversión ha crecido sin parar en los últimos años. En los dos últimos sus acciones han duplicado su valor, pero los gestores creen que puede seguir subiendo.