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Crónica de los mercados

La banca tira de las Bolsas y el Dow Jones supera los 20.000 puntos

El índice estadounidense sube un 0,78% al cierre de la sesión

El selectivo español, en máximos de más de un año

Han tenido que pasar tres meses para que el Dow Jones protagonizara un nuevo hito.El pasado mes de noviembre y tras el rally registrado por la Bolsa de EEUU el índice de industriales conquistó los 19.000 puntos. Este miércoles se ha repetido la hazaña, pero esta vez con los 20.000 como protagonistas. A los pocos minutos del toque de campana, el selectivo que agrupa a las 30 mayores cotizadas de Wall Street superaba esta barrera, un nivel que para muchos analistas era más una cota psicológica que una resistencia. Después de un inicio de año en el que la consolidación se ha abierto paso en las Bolsas estadounideses, ayer los inversores se decantaron abiertamente por las compras. Los ascensos registrados en la apertura fueron ampliándose conforme avanzaba la jornada y al cierre el Dow Jones sumó un 0,78%.

Pero no solo el Dow Jones registraba un nuevo récord. El S&P 500 y el tecnológico Nasdaq prologaban la tendencia del martes y por enésima vez se anotaban nuevos máximos históricos. El selectivo tecnológico cerró con una subida del 0,99%. Las subidas de este miércoles en la Bolsa estadounidense tienen su justificación en las declaraciones realizadas por Donald Trump en la reunión que mantuvo el martes con los representantes de las tres grandes automovilísticas americanas (Ford, General Motors y Fiat Chrysler). El presidente de EE UU ha reiterado que llevará a cabo dos de sus promesas electorales que más entusiasmo han generado entre los inversores: la rebaja de los impuestos a empresas y familias y la desregulación. Trump ha llegado a afirmar que entre sus objetivos se encontraba el de recortar la regulación hasta en un 75%.

En España, el pistoletazo de salida de los resultados de las entidades financieras, con el anuncio de Santander de un beneficio atribuido de 6.204 millones, ha hecho subir al Ibex 35. El índice ha vuelto al terreno positivo en 2017 al cerrar este miércoles con una subida del 1,73%, en su mejor sesión en lo que va de año, ya que no se veía un alza parecida desde el 8 de diciembre. El selectivo español ha cerrado en 9.549,30 puntos, un nivel que no marcaba desde diciembre de 2015.

La entidad que preside Ana Botín ha terminado con un ascenso del 4,03%, solo superada por Caixabank, con un alza del 6,43%. El resto de entidades financieras que cotizan en el Ibex también finalizaron el día con alzas superiores al 2%. “Santander tiene un efecto arrastre, pero unos buenos resultados no explican por sí solos estas subidas”, ha señalado Nuria Álvarez, analista de Renta 4. La misma tendencia alcista en la banca se ha observado en el resto de índices europeos. Las mayores alzas en el sector son del Raiffeisen austriaco y del Unicredit italiano, con subidas del 10,86% y del 8,94%, respectivamente. Tras Caixabank, Deutsche Bank ha sido la cuarta entidad financiera que mejor se comporta en Europa (+5,75%) tras publicar la agencia Reuters que la entidad alemana estudia sacar a Bolsa en Luxemburgo parte de su división de gestión de activos.

“El repunte viene marcado por la mejora de las rentabilidades en el mercado secundario de la deuda por las expectativas de las subidas de la inflación y de los tipos”, ha afirmado Celso Otero, gestor de fondos de Renta 4.

En el lado contrario, la siderúrgica ArcelorMittal fue el valor que más ha caído, al dejarse un 2,18%. Fue penalizada por su alto endeudamiento, lo que la convierte en dependiente de financiación. Las utilities Endesa e Iberdrola y los gestores de redes, como Enagás, y de infraestructuras, como Aena y Abertis, también han retrocedido. Estas compañías son las que ofrecen las rentabilidades por dividendo más elevadas y ahora pierden atractivo a medida que el interés del activo supuestamente ultraseguro (la deuda) se recupera.

El resto de Bolsas europeas también han vivido una sesión marcada por el optimismo, con cierres en positivo. El Dax alemán subió un 1,82%; el Cac francés, un 0,99%; el Mib italiano, un 0,42% y el FTSE británico, un 0,20%.

Con la resaca de las declaraciones de Sabine Lautenschlaeger, vicepresidenta del Bundesbank hasta 2014 y actual miembro del comité ejecutivo del BCE, los inversores han optado este miércles por las ventas en el mercado de renta fija. El martes Lautenschlaeger volvió a cargar contra la política monetaria de Mario Draghi y afirmó que empiezan a darse las condiciones para proceder a la retirada de los estímulos (tapering). Estas palabras, aunque contradicen la postura mantenida por el banquero italiano, que afirmó que no se había hablado de este tema, se han abierto camino en el mercado. La rentabilidad de la deuda española a 10 años ha subido al 1,54% desde el 1,5% previo y el bund alemán ha cerrado en el 0,46% frente al 0,4% del martes. Estos ascensos han llevado a la prima de riesgo a bajar tres puntos básicos, hasta los 107.

Los mensajes de este tema están ordenados a la inversa, del más antiguo al más reciente.
Asia. El índice Nikkei de la Bolsa de Tokio cerró hoy con una subida de 269,51 puntos, un 1,43%, y quedó en los 19.057,50 enteros.
La rentabilidad de la deuda española a diez años parte desde el 1,5%, tras repuntar ayer desde el 1,43%, con la prima de riesgo en 109 puntos básicos.
El petróleo marca hoy el camino de vuelta. El barril de Brent retrocede dos décimas hasta 55,33 dólares. El Brent registra un ligero descenso con el temor a un aumento de la producción en Estados Unidos que compense la expectativa de que la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) cumpla sus anunciados recortes.
Banco Santander ha anunciado hoy un beneficio de 6.204 millones, por encima de las expectativas de los analistas. http://cort.as/sRHS
Hyundai Motor, el fabricante de vehículos líder en Corea del Sur, ganó 5,72 billones de wones (4.580 millones de euros) en el ejercicio de 2016, un 12,1% interanual menos, anunció hoy la compañía. En la foto, un concesionario de Seúl. (Foto: REUTERS, KIM HONG-JI)
Barclays mejora a Mediaset a igual que el mercado. La firma de análisis británica ha mejorado el consejo que tenía para Mediaset España hasta igual que el mercado, con precio objetivo en 11,25 euros
El Ibex estrena la jornada con una subida del 1,02%, hasta los 9.482,9 puntos
34 de los 35 en positivo....Todos los valores menos Enagás arrancan la sesión en positivo. Los mayores avances son para Santander que sube más del 3% después de presentar unos resultados de 2016 que han gustado al mercado. Por detrás Mediaset y Caixabank avanzan más del 2%. Todo el sector financiero ha arrancado la tercera jornada de la semana al alza. Sabadell, BBVA, Bankia y Popular repuntan más del 1%.
Sacyr, en añadir para Carax-AlphaValue. La firma recorta el consejo desde comprar a añadir por movimientos de mercado. El potencial por fundamentales a seis meses es del 16,2%.
Santander, en máximos desde septiembre de 2015. La entidad financiera que ha presentado hoy sus resultados de 2016 es la cotizada más alcista del selectivo Ibex con alzas de más del 3%, lo que colocan al valor en los 5,32 euros, el nivel más alto visto desde septiembre de 2015. http://cort.as/sRHS
NMAS 1 recorta a CIE Automotive a neutral. La casa de análisis ha reducido el consejo que tiene para la compañía desde comprar a neutral, con precio objetivo de 20 euros desde los 21,1 euros anteriores. El nuevo consejo es más pesimista que el del consenso de Bloomberg que tiene al valor en comprar.
¿Qué moverá los mercados? Según Ramón Morell, de ETX Capital, "lo que hoy podría mover a los mercados es una persona llamada Trump y sus decisiones como presidente de EE UU. Ayer anunció que hoy iba a ordenar recursos federales para la construcción de la muralla en la frontera con México, coincidiendo con su visita al Departamento de Seguridad Nacional. Lo que siga diciendo marcará el pulso de los mercados, especialmente si está dirigido a impulsar la economía estadounidense a través de modificar el estatus quo comercial internacional actual". (Foto: REUTERS, © Jonathan Ernst / Reuters)
Resultados empresariales. Hoy en Estados Unidos destacan las cifras de Procter&Gamble, Boeing, Qualcomm y Ebay. n España, Santander ha iniciado esta mañana la temporada de resultados del cuarto trimestre de 2016.
El gigante farmacéutico suizo Novartis obtuvo un beneficio neto de 6.700 millones de dólares (6.232 millones de euros) en 2016, una disminución del 62,4 % con respecto al mismo periodo del año anterior, principalmente por la pérdida de ingresos excepcionales.
Los valores bancarios, los que mejor se comportan hoy en el Ibex 35.
El Ibex 35 sube en estos momentos un 1,76% y se sitúa en los 9.552 puntos, con Santander a la cabeza ganando casi un 5%. Le siguen Caixabank (4,5%), Sabadell (3,4%), BBVA (2,8%) y Bankia (2,3%). Popular gana un 1,7% y Bankinter, un 1,6%.
La libra recupera hoy posiciones frente al dólar y también contra el euro.
Un puñado de cinco valores del Ibex 35 no se apuntan a las ganancias. Son: indra, Enagas, Acciona, Endesa y Cellnex.
Iberdrola ampliará capital en un porcentaje equivalente al 1,53% de la masa accionarial con el objeto de atender a las peticiones de acciones como parte del último reparto del dividendo de la empresa, que se articula a través de un mecanismo flexible en el que los accionistas tienen la opción de recibir títulos o efectivo.
Iberdrola ampliará capital en un porcentaje equivalente al 1,53% de la masa accionarial con el objeto de atender a las peticiones de acciones como parte del último reparto del dividendo de la empresa, que se articula a través de un mecanismo flexible en el que los accionistas tienen la opción de recibir títulos o efectivo.

Claves que marcarán el futuro bursátil

 

¿Confían los mercados en Trump? Al menos consideran que las medidas que llevaba en su programa electoral son positivas a corto plazo para la reactivación económica en Estados Unidos. Ha prometido rebajar el tributo equivalente en España al Impuesto sobre Sociedades, en el 15% desde el actual del 35% (aunque el tipo efectivo es del 27%). El presidente de Estados Unidos ha asegurado que realizará inversiones en infraestructuras por unos 500.000 millones de dólares

BlackRock anticipa una “reactivación económica global y un modesto aumento de los rendimientos de los bonos a escala mundial”. La curva de tipos continúa normalizándose en Europa y el diferencial entre los plazos más cortos y largos beneficia, y mucho, al sector financiero, con un peso en el Ibex cercano al 40%. El bono español a dos años registra un rendimiento del –0,26%, pero el que vence en 10 años ya está claramente por encima del 1,5%, frente al 0,9% de septiembre. 

Los resultados serán un ingrediente fundamental que permitirá a las Bolsas europeas recuperar terreno frente a Wall Street. Unicorp afirma que en los bancos europeos la incógnita es si a los beneficios por acción pasarán a ser crecientes, lo que cambiaría radicalmente la tasación de los índices. En el S&P 500 la banca cotiza a un PER (número de veces que el beneficio por acción está incluido en el precio por acción) estimado de 15,6 veces, frente a un PER en la zona euro de 11,3 veces.

 

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