Autopistas

Abertis se abre a nuevas compras en Brasil tras la toma de la filial de OHL

Abertis amplió ayer la información ante la CNMV sobre la compra del 60% de OHL Brasil. Una adquisición cuyo cierre se espera para finales de año y con la que el grupo catalán se hace con 3.200 kilómetros de autopistas, lo que supone una cuota del 21% en Brasil. Eso sí, queda aún en el aire la posibilidad de que sea necesaria una opa por el 100% que Abertis y su socio en la operación, el fondo canadiense Brookfield, ejecutarían entre noviembre y enero.

A cambio de ceder su filial, OHL toma un 10% de Abertis, cobra 11 millones en efectivo y desconsolida 504 millones de deuda.

En su presentación, Abertis afirma que gracias a su próxima presencia en Brasil podrá "identificar oportunidades para realizar adquisiciones complementarias en el sector de las autopistas o participar en futuras privatizaciones". Se da la circunstancia de que Brasil ha anunciado que sacará 7.500 kilómetros a concurso.

ABERTIS 18,36 0,00%

Abertis se convierte en la primera firma de autopistas del mundo, con 6.984 kilómetros. Además de la diversificación geográfica, la española también consigue aumentar la vida media de sus concesiones de 2025 a 2028.

Las nuevas autopistas obligarán a invertir 484 millones en mejoras hasta 2016; el compromiso es de 125 millones más entre 2017 y 2021, y la última etapa de explotación, hasta 2033, precisará 69 millones. Para estos primeros cuatro años Abertis prevé un margen de ebitda del 62,7% en los activos de OHL Brasil. Una cuota que subirá al 66% hasta 2021, y que alcanzará el 71% en la fase final. En 2011, OHL Brasil ingresó 751 millones y su ebitda fue de 434.

La integración de OHL Brasil supondrá que España pase del 51% del ebitda previsto por Abertis en 2012 al 44% en 2013. El nuevo mercado de la catalana debería aportar entonces el 15% del resultado bruto de explotación.

Brookfield y la autocartera de Abertis

Abertis desveló ayer el precio al que venderá sus acciones al fondo Brookfield para que este pueda pagar a OHL con papel de la firma catalana, tal y como se ha estipulado en el acuerdo de compra de OHL Brasil.

La firma que dirigen Salvador Alemany y Francisco Reynés entregarán a OHL un 5,1% en autocartera. El fondo, por su parte, pagará con un 4,95% que puede adquirir a su propia socia a 10,68 euros por acción (Abertis cotiza en 10,72 euros). Tras ello, Abertis tendrá el 51% de Partícipes Brasil, tenedora del 60% de OHL Brasil, por el 49% de Brookfield.