El BCE, España y las reformas

El Banco Central Europeo ha tomado un protagonismo creciente en la crisis del euro, y justo cuando se cumplen cinco años de la primera inyección masiva de liquidez, cuando en verano de 2007 se cerraron los mercados interbancarios, ha admitido que tiene que traspasar los límites tradicionales de la política monetaria para hacer "irreversible" al euro. Ayer, en su informe mensual y a través de declaraciones de uno de sus directivos, Christian Noyer, advertía que las compras de deuda que llevarán a cabo en el mercado cuando los países con dificultades lo soliciten, "tendrán un fuerte impacto", aunque se concentren en los títulos a corto y medio plazo, y lo harán por tiempo suficiente para que los países puedan recomponer sus cuentas públicas y hacer las reformas.

Para el caso de España, el BCE recuerda algo que aquí hemos relatado varias veces. La crisis se ha reconocido tarde, tarde se han buscado las soluciones y tarde llegará la recuperación. Apunta al retraso en hacer las reformas para recuperar la competitividad perdida con rebajas de los costes, como ya han hecho Irlanda y Portugal. España no tiene mucho tiempo: debe culminar el ajuste del empleo, sobre todo el público, para aplicar la reducción de costes que lo recomponga. Es la devaluación imprescindible para competir con garantías.