RBS. Créditos para refinanciación
La escasa presencia de créditos para adquisiciones fue la tónica general del mercado de préstamos sindicados en 2011: un 3% del total frente al 90% de las refinanciaciones, según RBS. La entidad ocupó un puesto destacado en el ranking de este mercado en un ejercicio caracterizado por las "operaciones acompañadas de una revisión al alza de los márgenes muy significativa", afirma Christoph Weaver, responsable de mercado de préstamos de RBS. "Es revelador el impacto que ha tenido el proceso de consolidación de las cajas, con menos entidades dispuestas a prestar y con un mandato claro de reducir balance y conseguir una mayor remuneración de los activos".
En relación a los bonos, "2011 ha supuesto la transformación de la crisis en un problema soberano y de la Europa periférica que ha seguido afectando a los mercados de renta fija", anotan Alberto Viarengo, director de originación de mercado de capitales corporativo de RBS para el sur de Europa, y Mariano Aldama, director de originación de mercado de capitales de instituciones financieras de RBS para España y Portugal. Una vez más, "la energía y las telecomunicaciones lideraron el ranking con emisiones recurrentes y emisores y sectores se acercaron al mercado de bonos como única alternativa a la deuda bancaria. OHL, Grifols, Ono, Abengoa en high yield y Amadeus en el mundo de investment grade fueron las operaciones más exitosas.