Las Bolsas sellan la mejor racha en siete meses

Los parqués han dado la espalda a la incertidumbre y en las tres últimas semanas el Ibex ha sumado el 12%

Si uno mira los balances de las Bolsas, parece como si el final de la crisis estuviera cerca. Para el Ibex y para la mayoría de los índices europeos la semana que ha terminado ha sido la tercera consecutiva de ganancias; es la primera vez que lo consiguen desde finales de marzo. En este periodo el selectivo español ha sumado el 12%, el Euro Stoxx, el 16%, el Dax, el 15% y el Cac, el 14%. En el cómputo de las últimas cinco sesiones las subidas superan en más de un caso el 3%. El Ibex se ha quedado algo más rezagado, con una revalorización del 2%.

A pesar de que las Bolsas reflejan optimismo, la realidad sigue siendo difícil para los inversores. "La incertidumbre y las posibilidades de fuertes caídas están ahí. Los mercados se están dando un respiro antes de enfrentarse a otros problemas", explica Mercedes Camacho, de IGF. "Las bajadas habían sido muy rápidas, pero no ha cambiado nada", apunta la experta.

Para los mercados sigue siendo prioritario atajar la crisis griega y la del sector financiero. Y en este sentido, las expectativas están puestas en la cumbre europea que tendrá lugar el próximo fin de semana. En cuanto a los planes de recapitalización de la banca europea se han avanzado algunos detalles, como la prohibición del reparto de bonus y dividendos en las entidades que hayan recibido ayudas públicas. Paralelamente, Bruselas está estudiando nuevos requerimientos de capital. Los analistas ya han comenzado a hacer cálculos y Goldman Sachs dijo el viernes que la banca española podría necesitar hasta 58.000 millones de euros para aprobar unas pruebas de solvencia más exigentes, en las que tendría que tener una proporción de recursos de máxima calidad del 9%.

El Ibex ganó el viernes el 0,36% a pesar de que S&P bajó el rating de la deuda

A pesar de las presiones, el sector bancario ha concluido la semana con un ascenso del 1,3%. Santander ha caído el 1,6% y BBVA ha incrementado el precio de sus acciones el 0,08%. Por su parte, Popular y Pastor, que han protagonizado la primera fusión bancaria tras el proceso de reordenación de las cajas de ahorro, han perdido el 0,14% y ganado el 13,3%, respectivamente. Banesto, que ha abierto la campaña de resultados sin alcanzar las perspectivas del mercado, avanzó el 0,4%.

En general, las compras de los inversores se han repartido en todos los sectores, pero el de automoción generó más interés (+11%).

Grecia es otro de los frentes que sigue abierto para las Bolsas. Esta semana se aprobó la concesión la última partida correspondiente al primer tramo de ayudas a la economía por valor de 8.000 millones de euros. Pero las necesidades del país heleno no terminan aquí. En noviembre deberá acordarse un segundo programa de apoyo.

Mientras, siguen las cábalas de cómo afectará la crisis griega a los bancos. Francia reconoció el viernes que la quita será superior al 21%.

El viernes fue una jornada de obstáculos para las Bolsas, que sin embargo consiguieron sortear sin problemas. La española llegó a perder el 1,14% en la primera hora de negociación, después de que S&P bajara el rating de la deuda soberana a AA- por el deterioro económico. La agencia de calificación se suma así a Moody's y Fitch, que han empeorado recientemente la visión crediticia de la deuda soberana, de las entidades financieras, y de algunas comunidades autónomas.

Al cierre, sin embargo, el índice sumó el 0,36%. En el mercado circuló de nuevo el rumor de que el BCE había salido al rescate con la compra de deuda.

Wall Street culminó también una buena semana. El Dow Jones se anotó un 4,88% al alza, y el S&P y el Nasdaq, el 5,98% y 7,60%.

La tensión se traslada a Bélgica y Francia

La mejora de las Bolsas ha venido acompañada con cierta estabilidad en la percepción del riesgo en los países más cuestionados en la crisis. Es el caso de España, donde el diferencial sobre la deuda alemana ha aumentado levemente en la última semana, de 298 a 304 puntos básicos. En Italia el spread ha bajado, y en Grecia ha repuntado levemente.La tensión se ha centrado en los últimos días en Bélgica y Francia. La prima de riesgo del país galo tocó el viernes máximos en 93,2 puntos básicos, mientras que la de Bélgica subió a 220, aún lejos del máximo de 231 puntos básicos de septiembre.Los inversores han dado un revés a los dos países por la exposición de los bancos a la deuda griega y por el rescate a Dexia, una operación que para algunos expertos cuestiona la triple A que conserva Francia.El ministro de Finanzas, François Baroin, se mostró el viernes confiado en la capacidad de las entidades financieras para reforzar su capital. Reconoció, por otro lado, que la quita de la deuda griega será superior al 21%.A pesar de la escalada de las primas de riesgo de Francia y Bélgica, quedan muy distantes de los niveles alcanzados por los países periféricos.