Al final, manguerazo para las cajas de ahorros

Además de la falta de contundencia para frenar el exceso de crédito que acabó en el pinchazo de la burbuja inmobiliaria, la otra gran crítica que se hace al Banco de España ha sido la resistencia mostrada al inicio de la crisis a inyecta de forma masiva el capital necesario para apuntalar la solvencia del sistema financiero español. De una sola vez, al estilo de lo que hicieron las autoridades estadounidenses y británicas tras el estallido de Lehman Brothers.

El Banco de España optó por el camino más largo, el de propiciar las fusiones en un sector muy atomizado de manera que el sistema financiero fuera emergiendo por sí mismo, sin un aluvión multimillonario de ayudas públicas. Pero el dinero del estado se hizo preciso desde un principio, en la primera oleada de FROB que sirvió para financiar los planes de reestructuración de las cajas fusionadas. Y va a ser decisivo de nuevo para cerrar por fin el proceso de recapitalización. Decisivo y simultáneo, porque las entidades necesitadas van a recibir todas a la vez en los próximos días, con el lapso de quizá unas semanas de diferencia, el dinero del FROB para cumplir con los requisitos del regulador. Al final, la crudeza de la crisis, aboca al Banco de España a tirar por la calle de en medio.