La Bolsa languidece ante la falta de volumen de negocio

La Bolsa española cerró ayer otra sesión lánguida, con un volumen de negocio de 2.346,55 millones de euros en el mercado continuo, según los datos de Infobolsa. Puede parecer mucho dinero, pero es solo un 0,25% de la capitalización del mercado. Esta falta de fuerza se nota también en el índice de referencia, el Ibex 35. El selectivo lleva instalado desde comienzos de enero en un gran paralelo entre los 10.000 y los 11.000 puntos sin ser capaz de consolidar una tendencia ni al alza ni a la baja. El selectivo perdió ayer un 0,72% y cerró en 10.678,6 puntos, otra vez lejos del muro de los 11.000 puntos. Destacaron las pérdidas de Abengoa (-2,69%) y Gamesa (-2,12%) y de los dos grandes bancos: Santander (-1,42%) y BBVA (-1,09%).

Antes del colapso de Lehman Brothers, se consideraba habitual que el mercado moviera unos 3.000 millones de euros cada día. Alcanzar esa cifra hoy resulta excepcional, hasta el punto de que solo se ha logrado 16 veces en lo que va de año, frente a las 40 en que la negociación se ha quedado por debajo.

Esta situación implica que los inversores no demuestran un interés excesivo por entrar en el mercado, a pesar de que en términos de valoración es muy atractivo; de hecho, el ratio de PER (el número de veces que el beneficio está contenido en el precio de la acción) es de 9,7 veces, cuando el promedio histórico se sitúa entre 10 y 12 veces. Esto hará que el mercado nunca suba demasiado, al menos hasta que se rompa esta tendencia. La cara positiva del asunto es que el Ibex ha absorbido bastante bien el colapso de Portugal, el desastre nuclear de Libia y los precios récord del petróleo.

La jornada de ayer fue de números rojos en toda Europa: el Euro Stoxx, un 0,17%; el Footsie, un 0,16%; el Cac, un 0,03%; el Dax cerró sin variaciones. En Wall Street, el tono fue levemente negativo, con recortes del 0,05% en el Dow, del 0,02% en el S&P y un alza del 0,07% en el Nasdaq.

La deuda de Portugal, al 8,76%

Los expertos consideran que unos intereses por encima del 6,5% suponen unos costes de financiación insostenibles para cualquier economía. Pues bien, la deuda portuguesa batió ayer nuevos récords: los bonos con vencimiento a 10 años pasaron del 8,591% al 8,767%. La rentabilidad exigida a los bonos a cinco años rebasó el 10% y se colocó en el 10,144%.El bono español se mantuvo firme. El rendimiento pasó del 5,281% al 5,295%. Pero el movimiento al alza fue en línea con el resto de Europa, toda vez que el diferencial con Alemania se mantuvo en los 190 puntos.