Martinsa acelera los trámites en la CNMV para volver a cotizar

Superado el concurso de acreedores, la inmobiliaria confía en regresar al mercado en un plazo de dos meses

Lo peor parece haber pasado para Martinsa Fadesa. Los administradores concursales se disponen a abandonar la compañía y Fernando Martín recuperará la gestión, después de que hace casi tres años -el 14 de julio de 2008-, el consejo de administración de la promotora presentara la solicitud de concurso voluntario de acreedores. La CNMV suspendió su cotización ese mismo día y no ha vuelto a negociarse en Bolsa.

Ahora, la gran duda está en si podrá volver a cotizar y en qué condiciones. Fuentes conocedoras de la situación de la inmobiliaria señalan que ya se está trabajando con la CNMV para volver a la Bolsa en el plazo de tiempo más breve posible. "No hay ninguna fecha fijada, pero si todo va bien y van cumpliéndose los plazos esperamos cotizar de nuevo en unos dos meses. Estamos trabajando con el supervisor para proporcionarle toda la información necesaria", señalan. Un portavoz de Martinsa Fadesa declina comentar esta información.

Martinsa Fadesa no fue suspendida de negociación por el concurso, sino por el hecho de que el mercado carecía de la información necesaria para tomar decisiones, explican desde la CNMV. "Martinsa Fadesa deberá proporcionar toda la información al mercado. La compañía ha cambiado mucho en estos casi tres años y los inversores deben conocerla a para poder tomar las decisiones apropiadas", explica una portavoz.

Los expertos consultados señalan que, antes de volver a negociarse, la inmobiliaria deberá publicar un folleto en el que resuma su situación actual, a imagen y semejanza del que elaboró Fergo Aisa en julio de 2009, justo antes de volver a cotizar tras haber permanecido suspendida de negociación por la CNMV más de 14 meses.

Martinsa Fadesa ya ha dado el primer paso para poner orden en su balance. El Tribunal Superior de Justicia de Galicia ha dado luz verde al plan del grupo promotor para pagar a sus acreedores, que incluye dos alternativas. Primera, que haya una quita sustancial y una espera de cinco años. Y segunda, que desde el primer momento se convierta a préstamos participativos el 15% del crédito ordinario, con posibilidad de aumentar este porcentaje en el futuro.

¿Cuánto vale?

Un analista del sector inmobiliario cree que actualmente el valor del grupo estaría muy por debajo de los 7,30 euros por título de su última cotización: "Su precio objetivo se situaría levemente por encima del euro por acción, esto supondría una caída superior al 80% respecto a su última cotización". Este precio dejaría su capitalización en unos 100 millones, similar a la de compañías como Amper o Natraceutical.

El valor de mercado de Martinsa Fadesa asciende a 4.930 millones, según la tasación publicada en el informe de gestión de 2010. Su deuda financiera neta es de 5.642 millones.