Los inversores españoles siguen prefiriendo la cautela

Las secuelas del terremoto que asoló los mercados a partir de septiembre del pasado año no se han superado todavía. Tanto las que se pueden medir en porcentajes de subidas o de rentabilidades como las psicológicas. Los gestores que asesoran y elaboran carteras de inversión para clientes particulares lo perciben a diario. Los sentimientos son casi similares entre los que disponen de 30.000 o 50.000 euros para invertir como los que cuentan con un perfil de usuario de banca privada. Pese la a recuperación que se observa desde marzo, a estos profesionales se les pide básicamente fondos de renta fija, algunos mixtos y si se opta directamente por renta variable, se prefieren los valores del Ibex. Y siempre productos comprensibles, huyendo de los más exóticos.

El riesgo de quiebra de Reino Unido, mayor que el de Portugal

El polémico e ilíquido mercado de derivados de crédito o CDS, que sirve teóricamente para que los inversores se cubran de riesgos de impago pero que, en la práctica, es una mesa de juego más en el casino financiero, es una generosa fuente de curiosidades. La de ayer tiene un oscuro atractivo: los CDS de Reino Unido cotizaban a un nivel más alto que los CDS de la República de Portugal. En otras palabras, el mercado pedía más dinero por asegurarse frente a la quiebra de la pérfida Albión que por protegerse frente a un impago de nuestros vecinos del Oeste. 74,4 puntos básicos respecto a 75,85 puntos. O, en un lenguaje un poco más terrenal, el mercado creía más verosímil la quiebra del Reino Unido que la de Portugal... En un día en el que el tema de moda son los problemas de la Europa periférica. Más allá del titular curioso, quizá estas noticias ayuden a poner en contexto la validez del mercado de CDS. El movimiento citado se produjo cuando el Tesoro británico se disponía a presentar sus presupuestos, lo que abría la puerta a la especulación de corto plazo contra el Reino Unido.