Política monetaria

El BCE mantiene los tipos y anuncia que comenzará a retirar las medidas contra la crisis

El presidente del Banco Central Europeo (BCE), Jean-Claude Trichet, anunció hoy que la entidad monetaria va a comenzar a aplicar una estrategia de salida de las medidas extraordinarias que ha usado para inyectar liquidez ilimitada. La institución cumplió hoy con el guión previsto y mantuvo los tipos de interés de la zona euro en el 1%, ya que se mantiene la incertidumbre sobre el crecimiento económico.

El presidente del Banco Central Europeo, Jean Claude Trichet
El presidente del Banco Central Europeo, Jean Claude TrichetReuters

En la rueda de prensa tras la reunión del consejo de gobierno, Trichet dijo que "teniendo en cuenta la mejora de las condiciones en los mercados financieros, no todas las medidas de inyección de liquidez van a necesitarse de igual manera como en el pasado".

En este sentido, el presidente del BCE añadió que los mercados financieros descartan que la entidad monetaria vaya a prolongar las subastas para inyectar liquidez ilimitada con un año de vencimiento e hizo hincapié en que no quiere modificar estas expectativas.

El presidente del Bundesbank, Axel Weber, ya había mencionado a comienzos de octubre que el BCE podría poner en marcha su estrategia de salida el próximo año con la retirada de las inyecciones ilimitadas de liquidez a un año.

Así, el BCE parece querer mantener durante algún tiempo la adjudicación plena en su operación principal de refinanciación, las subastas semanales. Trichet explicó que el máximo órgano ejecutivo del BCE tomará la decisión en su próxima reunión, que mantendrá a comienzos de diciembre.

Añadió que el consejo de gobierno retirará paulatinamente las medidas de liquidez extraordinarias de una manera gradual y oportuna y asegurará que la liquidez proporcionada es absorbida para evitar amenazas para la estabilidad de precios a medio y largo plazo.

La Reserva Federal estadounidense (Fed) ya ha anunciado también una retirada paulatina de sus programas de urgencia.

Deja inalterado el precio del dinero

El consejo de gobierno del Banco Central Europeo (BCE) cumplió hoy con el guión previsto y mantuvo los tipos de interés de la zona euro en el 1%, un nivel históricamente bajo. Trichet considera que los tipos de interés se encuentran en un nivel "apropiado" y pronosticó que la mejoría de la actividad económica en la segunda mitad del año podría permitir a la eurozona retornar a tasas positivas de crecimiento antes de final de año.

La institución europea informó en Fráncfort de que también dejó inalterada la facilidad marginal de crédito, por la que presta dinero a los bancos, en el 1,75%. A su vez, el BCE mantuvo la facilidad de depósito, por la que remunera el dinero, en el 0,25%.

A su vez, el banco central de Islandia, uno de los países más afectados por la crisis financiera, bajó hoy sus tipos de interés en 1 punto porcentual hasta el 11%.

El Banco de Inglaterra mantuvo hoy, por octavo mes consecutivo, los tipos de interés en el mínimo histórico del 0,5%, y comunicó que ampliará la dotación de su programa de emisión de liquidez para reactivar el mercado crediticio en 25.000 hasta 200.000 millones de libras esterlinas.

El endurecimiento de las condiciones que ponen los bancos de la zona del euro para conceder créditos a empresas ha disminuido considerablemente en el tercer trimestre respecto al segundo y en menor medida en el caso de los préstamos a los hogares según una encuesta del BCE.

La relajación de los estándares de crédito hace prever a los expertos del banco alemán Commerzbank que se va a producir una mejora a medio plazo en la oferta de créditos.

Cautela

Pero, al mismo tiempo, el BCE mantiene la cautela y recuerda que la situación no se ha normalizado y que la recuperación todavía no es estable.

El endurecimiento neto de las condiciones de los créditos, acumulado durante las turbulencias financieras, todavía no ha comenzado a cambiar de tendencia y sigue siendo importante. Por ello, el banco europeo mantendrá durante algún tiempo un compás de espera hasta contar con indicadores económicos que apoyen el crecimiento estable.

Las cifras sobre la evolución de la inflación también facilitan al BCE mantener esta posición porque parecen confirmar sus pronósticos de que la inflación será de nuevo positiva a finales de año. No existen riesgos deflacionistas inmediatos ni inflacionistas a medio plazo.

El Índice de Precios de Consumo Armonizado (IPCA) se situó en octubre en el -0,1 por ciento interanual, frente al -0,3% del mes anterior.

Australia se convirtió a comienzos de octubre en la primera gran economía occidental en elevar los tipos de interés desde el azote de la crisis económica mundial, al aumentar el precio del dinero un cuarto de punto hasta el 3,25%.

El Banco Central de Noruega siguió los pasos a finales de octubre al incrementar su tasa en un cuarto de punto hasta el 1,50%. En EE UU las tasas se sitúan entre el 0 y el 0,25% y en Japón en el 0,1%.

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