Los gestores aumentan levemente su exposición a la Bolsa
Los gestores mantienen sus posiciones. Hasta un 41,74% de la cartera media está invertido en Bolsa, según el último Barómetro de los Fondos de Lipper. En septiembre la exposición era del 41,07%.
Más de la mitad de los gestores globales sondeados por Lipper en la edición de octubre opinan que la relación entre demanda y oferta en los mercados de valores europeos es justa. Es decir, que las valoraciones están ajustadas, después del intenso rally vivido desde marzo. Tan sólo un 7,69% afirma que la Bolsa está actualmente sobrevendida.
Pese a todo, el peso de la renta variable en las carteras es mayoritario. La cartera media de los gestores españoles contiene un 41,74% de acciones, según el último Barómetro de los Fondos, que se cerró el 30 de octubre. Esta cifra supone un leve aumento con respecto a la cifra del mes anterior, un 41,07%. Y coincide con un periodo de mayor incertidumbre para la Bolsa. El Ibex cerró octubre con un retroceso del 2,9%, el primer descenso en ocho meses.
Las cotas de liquidez de las carteras siguen en niveles elevados, un 22%; en tanto que la inversión en renta fija se ha mantenido estable, en torno al 33% de media.
En conjunto, un 30,77% de los gestores globales declara estar sobre expuesto a la Bolsa, mientras que un 53,85% afirma lo mismo sobre la liquidez, es decir, el activo sin riesgo.
De cara a los próximos meses, la mayoría opta por mantener posiciones en Bolsa, si bien un tercio de los encuestados planea incrementar su exposición. Los sectores más sobreponderados son el de telecomunicaciones, el de tecnología y banca y finanzas. Los resultados de las entidades han mejorado ostensiblemente en el tercer trimestre, especialmente en EE UU.
Renta fija privada
En el entorno de la renta fija, la deuda privada mantiene el interés de los gestores. Un 46,15% de los grandes inversores se declara sobre expuesto a este mercado y un 38,46% afirma que aumentará posiciones en los próximos meses. El 61% de los sondeados considera que la renta fija privada europea se encuentra infravalorada. Aun así, una amplia mayoría, el 69%, considera improbable que los bonos rindan más que la Bolsa en los próximos 12 meses.
En el terreno de las divisas, la mayoría de los gestores, un 61,5%, opina que el dólar está infravalorado. La divisa estadounidense ha sufrido una depreciación del 17% frente al euro desde el mes de febrero de este año; una tendencia provocada por los bajos tipos de interés vigentes para la economía estadounidense (en una horquilla entre el 0% y el 0,25%), así como por el aumento del apetito de riesgo de los inversores internacionales, que les ha llevado a dejar de lado una divisa considerada refugio.
Con todo, los gestores no observan por el momento un cambio de tendencia para el dólar. El 69,23% estima que el euro será la divisa que obtendrá los mejores retornos en los próximos 12 meses. Casi siete de cada 10 gestores afirma que cubre su exposición en divisas ocasionalmente. Un 15% cubre sus posiciones en divisas sistemáticamente.
Producto
Nueva hornada de garantizadosUn 73% de los gestores opina que el fondo garantizado será el producto predominante en los lanzamientos de los próximos meses.El 84,62% de las gestoras espera lanzar nuevos productos en los próximos seis meses.La mayoría de los gestores españoles sondeados estima que los mayores flujos de dinero se concentrarán en productos con garantía.