Locomotoras exportadoras

Las dos potencias exportadoras del planeta, China y Alemania, han empezado a emitir señales claras de que han tomado las riendas de la recuperación económica global. La mejora en los datos de crecimiento de ambas economías el segundo semestre -una sorpresa para muchos en el caso de Alemania- se va a ver superada por las cifras del tercero. Hasta este jueves no se conocerán los datos oficiales del gigante asiático y falta un mes para saber los de Alemania, pero todo permite afirmar que ambas consolidarán su evolución positiva. Los datos absolutos son, como es lógico, bien distintos, pero la gráfica de mínimo en el primer trimestre, recuperación en el segundo y fortalecimiento a partir del tercero se refleja en ambos casos.

El fin del invierno económico de las dos potencias se basa en la mejora relativa de las ventas al exterior, lo que lleva a aumentar la cautela contra las tentaciones proteccionistas. Alemania y China asumen un papel de liderazgo contra la recesión que es reflejo de la esperada mejora del entorno internacional. De la habilidad de las autoridades económicas dependerá que esta bienvenida reacción no traiga de la mano efectos perversos para la economía, como un nuevo recalentamiento en el caso chino o un precipitado cambio en la política de tipos por parte del BCE por la mejora alemana.