Funcas

La fundación de las cajas mantiene la previsión de crecimiento para 2009 pero mejora dos décimas la de 2010

La Fundación Española de las Cajas de Ahorros (Funcas) mantuvo hoy la previsión de cierre del año 2009 (-3,8%), aunque mejoró dos décimas la caída prevista para el año 2010, hasta el -1%, debido a los últimos resultados de Contabilidad Nacional, a las mejores perspectivas de la economía internacional y a la rapidez e intensidad con la que los hogares están recomponiendo su tasa de ahorro.

En el documento que presenta sus últimas previsiones Funcas explica que el resultado de la Contabilidad Nacional del segundo trimestre del año (-4,2% en tasa interanual y -1,1% en tasa intertrimestral) ha sido "algo peor" de lo esperado, pero confirma la previsión de moderación de caída de la actividad económica, aunque no se verán tasas intertrimestrales positivas de crecimiento hasta el segundo trimestre de 2010.

A su parecer, el "profundo ajuste" que ha sufrido el consumo de los hogares en los últimos trimestres ha provocado una "rápida recuperación" del ahorro, lo que, unido a la caída de los tipos de interés y de la tasa de inflación, podría hacer posible un retorno a tasas de crecimiento intertrimestrales positivas para esta variable en el primer trimestre de 2010. En 2009, la caída media anual será del 5,1%, mientras que en 2010 registrará un ligero avance del 0,1%.

La formación bruta de capital fijo, por su parte, se ha revisado a la baja, hasta una tasa de -15,8% para el año 2009 y del -10,2% en 2010. De esta forma, Funcas no espera tasas positivas hasta el segundo trimestre del 2010 y éstas procederán sólo de la recuperación de la inversión en bienes de equipo porque la inversión en vivienda continuará deprimida durante todo el ejercicio.

El crecimiento previsto de las exportaciones, en cambio, se ha revisado al alza tanto para este año (-14,1%) como para el próximo, cuando se registrará una tasa positiva del 2%. Asimismo, Funcas ha mejorado su previsión para las importaciones, que caerán un 20,2% en 2009 y un 1,9% en 2010.

De esta forma, la aportación de la demanda nacional al crecimiento será este año más negativa de lo previsto anteriormente y alcanzará el -6,6%, aunque la contribución de la demanda externa se ha revisado al alza, hasta 2,8 puntos en 2009. De cara al próximo año, Funcas estima que la demanda interna realizará una aportación negativa de 1,9 puntos, mientras que la externa contribuirá al crecimiento con 0,9 puntos.

En cuanto al empleo, Funcas cree que su evolución seguirá siendo negativa, no sólo durante el 2009, sino también durante todo el próximo ejercicio, ya que las tasas positivas del PIB que se registrarán a partir del segundo trimestre de 2010 serán "insuficientes" para frenar la destrucción de puestos de trabajo.

El paro llegará al 20,5%

Así, el descenso medio anual del empleo será del 6,6% en 2009, según Funcas, y del 2,8% en 2010. De todas formas, Funcas ha mantenido la tasa de paro prevista para 2009 en sus últimas estimaciones (18,3%), aunque ha rebajado seis décimas la dibujada para el año que viene, hasta el 20,5%.

A su juicio, la fuerte destrucción de empleo va a dar lugar a una aceleración de la productividad hasta el 3% en 2009, lo que, unido a la ralentización en el crecimiento de las remuneraciones salariales por trabajador, va a conducir a una "notable moderación" en el ritmo de ascenso de los costes laborales unitarios, que crecerán un 0,9%, la tasa más baja desde 1994, tendencia que se mantendrá en 2010.

En cuanto a la tasa de ahorro de los hogares, Funcas cree que se está recuperando más rápidamente de lo previsto, lo que ha provocado que revise sus previsiones al alza, hasta el 18% en 2009 y hasta el 18,2% en 2010. Sin embargo, el ahorro total del conjunto de la economía descenderá hasta el 18,8% este año y al 16,9% en 2010 por el fuerte aumento del déficit de las administraciones públicas.

Déficit por encima del 10% en 2009 y 2010

De hecho, según Funcas, este saldo negativo alcanzará el 10,3% este mismo año, frente al 9,5% que estima el Gobierno, y se elevará al 11,2% en 2010 (frente al 8,4% que prevé el Ejecutivo).

De esta forma, el ahorro nacional será insuficiente para financiar el volumen de inversión previsto para ambos ejercicios, aunque la diferencia entre ambas variables va a ser inferior a la de los últimos años, ya que el déficit por cuenta corriente se estrechará al 5,5% en 2009 y al 4,9% en 2010.