La caída del precio de la energía lastra el beneficio de Acciona
La exposición de Acciona al negocio de la energía (65% del Ebitda) ha hecho que la caída del precio medio del pool impacte en su beneficio. El resultado neto ha bajado un 3,5%, hasta 149 millones en el primer trimestre. De tener ya los activos renovables de Endesa que comprará en las próximas semanas, la evolución habría sido plana.
En un entorno difícil, con rebaja en el precio de la energía eléctrica, una menor demanda en construcción y dificultades para financiar proyectos, el resultado neto de Acciona se ha resentido un 3,5%. No está mal". La valoración parte del director general de desarrollo corporativo de Acciona, Juan Muro-Lara, quien ubicó ayer a su empresa a medio camino entre lo que ha sido en el pasado más reciente con Endesa y lo que será cuando materialice la salida -"entre junio y julio", según el directivo- y se haga con sus activos en renovables.
En este sentido, la deuda a 31 de diciembre era de 17.897 millones. Un peso que se ha aligerado notablemente: con el acuerdo de venta del 25% de Endesa a Enel ha reclasificado 12.893 millones y declara 5.347 millones de pasivo financiero neto.
En puertas está la materialización del pacto con la italiana, por el que adquiere 2.105 MW. Una operación de 2.890 millones que Acciona afronta con las plusvalías del traspaso de su paquete de acciones a su ex socia y con un crédito de 1.500 millones del que se ultiman detalles como las garantías. Tras ese movimiento y otras inversiones previstas en 1.200 millones, la deuda financiera neta culminará el ejercicio en 8.200 millones, una situación que el grupo considera holgada.
"Si hubiéramos tenido ya los activos de Endesa las ventas habrían caído un 3,7%, el Ebitda subiría un 15% y el beneficio neto sería el mismo que en marzo de 2008 154 millones", calcula Muro.
Las plantas que engordarán la cesta de Acciona tienen estimada la generación de 300 millones de Ebitda en 2009. Pero la realidad, sin la esperada inyección, es que la facturación (1.395 millones) ha bajado un 10,7%; el Ebitda (196 millones) se ha deteriorado un 15,2% y el beneficio se ha quedado en 149 millones, un 3,5% menos que entre enero y marzo de 2008.
La rebaja de un 38% en el precio medio de la electricidad, respecto a los precios de hace un año, ha supuesto para Acciona un recorte del 18% en lo que cobra por el suministro. Su división de Energía, a la que la firma de los Entrecanales debe el 65,6% del Ebitda, retrocede un 28,4% en ventas y pierde un 11,5% del resultado bruto de explotación.
Además de colocar la electricidad más barata, Acciona también ha visto descender los pedidos a su proveedor de aerogeneradores Windpower, claro indicador de que numerosos proyectos eólicos están detenidos.
Para diciembre la compañía comparte la opinión de consenso entre los analistas: lograr una cifra de negocios de 6.800 millones (en 2008 fue de 7.207 millones sin Endesa) y un Ebitda de 1.100 millones (1.070 millones el año pasado sin la eléctrica).
Construcción mantiene ventas, pero renta menos
El negocio de construcción de infraestructuras y concesiones sigue siendo el primer generador de ingresos de Acciona: 821 millones (un 0,5% más) para un Ebitda de 46 millones (-11%). El margen de rentabilidad pasa del 6,4% al 5,6%.La exposición del área inmobiliaria a promotores ajenos al grupo se ha reducido al 1% de la cartera total de construcción, pasando de 124 millones a 99 millones. La facturación hasta marzo ha sumado 46 millones (un 35% menos) y las preventas de viviendas se reducen a la mitad: de 15,6 a 7,3 millones.La reorganización de Trasmediterránea motiva que pierda menos: 6 millones de Ebitda negativo frente a los 18 millones en rojo de marzo de 2008.Se mantienen en venta los aparcamientos, el área de servicios urbanos y facility services.