El capital riesgo se moviliza para desmarcarse de los 'hedge funds'

El temor a que el Parlamento Europeo apruebe una legislación común al sector del capital riesgo adversa a sus intereses ha movilizado a las sociedades de inversión. La asociación europea de capital riesgo insiste en distanciarse de la industria de los hedge funds.

El Parlamento Europeo estudia aplicar una legislación común al sector del capital riesgo que opera en la Unión Europea este año. Y al de los hedge funds, con lo que los políticos europeos parecen no distinguir entre una industria y otra. 'Si nos meten en el mismo saco que a los hedge funds... malo', comenta un experto del sector en España. 'Los hedge funds tienen muy mala prensa', añade.

El temor a que indistintamente se hable de capital riesgo y hedge fund, y a una legislación, por ejemplo, que pueda acotar el nivel de endeudamiento de las firmas a la hora de invertir ha movilizado a la asociación europea que representa a las sociedades que operan en Europa, EVCA.

La EVCA ha enviado a la Comisión Europea un documento en el que defiende la participación del capital riesgo en la economía de la región y en el que se desmarca de los hedge fund. Hoy se celebra en Bruselas una conferencia en las que políticos y representantes del capital riesgo debatirán sobre la posible regulación del sector. Mañana está prevista otra para tratar la regulación de los hedge fund.

'Somos totalmente distintos a los hedge fund', subraya Javier Echarri, secretario general de la EVCA. 'No nos importa tanto que se regule como que no se nos distinga de los hedge fund', comenta.

De momento un equipo de trabajo de la Comisión Europea presentó ayer un documento en el que propone obligar a los bancos que cuenten con sociedades de capital riesgo a disponer de un fondo que responda de su actividad, explica Echarri. Las previsiones de la EVCA pasan porque la Comisión acuerde un sistema regulatorio sobre capital riesgo antes de la celebración de las elecciones al Parlamento Europeo, en junio, y que éste sea o no aprobado tras el verano.

Por su parte EVCA entregó ayer a la Comisión un documento en el que defiende la participación del capital riesgo en la economía europea, y más en estos momentos de crisis. 'El capital riesgo', dice en ese documento su presidente, Jonathan Russell, socio de la firma de inversión 3i, 'es parte de la solución que puede ayudar a Europa a salir de este periodo de incertidumbre sin precedentes'.

Hedge funds y capital riesgo se diferencian, entre otras cosas, en que 'los hedge fund dan posibilidad a sus inversores de retirar su dinero en unos plazos, y esto es algo que el capital riesgo no permite', dice Echarri. 'Aceptamos trabajar en un marco regulado de confianza, tanto con la opinión pública como con el regulador', señala el secretario de la EVCA.

La EVCA tiene trabajo por delante. A finales de septiembre del pasado año el Parlamento Europeo votó a favor de someter a los hedge funds y a las entidades de capital riesgo a las mismas normas que rigen para los bancos y las firmas de Bolsa, por 562 votos a favor y 86 en contra. El capital riesgo 'también lo va a pasar mal en esta crisis', recuerda Echarri. 'Pero van a ver oportunidades de inversión fantásticas en compañías que requieran cambios accionariales'.

¿Cabeza de turco o clavo ardiendo?

Del Parlamento Europeo dependerá tomar al capital riesgo como cabeza de turco de los males de la economía, o como todo lo contrario, como salvador del capitalismo occidental. Al capital riesgo se le puede señalar como responsable de las altas retribuciones recibidas no sólo por sus directivos, sino por las de los intermediarios que financiaron sus inversiones.Pero también se le puede usar para reestructurar compañías en crisis. Esas reestructuraciones conllevarán miles de despidos: ¿por qué no dejar que cargue con ellos el capital riesgo?