Deutsche Bank apuesta por renovables y valores defensivos
La firma alemana Deutsche Bank ha seleccionado siete valores españoles con potencial en 2009: Red Eléctrica, Gamesa, Acciona, Prosegur, Viscofan, Zardoya Otis y Telefónica.
Los efectos de la llegada de Barack Obama se dejan notar en las preferencias de los inversores. La apuesta del nuevo presidente de EE UU por las energías renovables ha inclinado a Deutsche Bank hacia este tipo de compañías. La firma alemana selecciona para 2009 siete valores de la Bolsa española y dos de ellos tienen que ver con las energías alternativas.
Los valores favoritos de Deutsche son Telefónica, Red Eléctrica, Acciona, Gamesa, Prosegur, Viscofan y Zardoya. Y más allá del atractivo de las renovables, el elemento común a los valores recomendados por Deutsche es su carácter defensivo, es decir, la diversificación geográfica y de negocio, la visibilidad en sus resultados y una sólida generación de caja.
Telefónica es el único de los grandes valores del Ibex que figura en la lista de Deutsche Bank. El banco alemán destaca que la operadora española cotiza 'con un considerable descuento sobre sus rivales europeos' y alaba su diversificación geográfica, que sigue siendo 'su mejor aliada'. Recuerda además que Telefónica confirmó en su última presentación su política de retribución al accionista y que 'la caja es suficiente para asegurar un buen dividendo'.
Respecto a REE, Deutsche apunta que 'su principal catalizador debe ser el aumento de capex aprobado en el Plan Nacional de Infraestructuras' y que la empresa espera cumplir pese a la crisis. Y destaca la estabilidad del marco regulatorio para los próximos cuatro años.
De Acciona valora el escaso peso de la división de construcción e inmobiliaria, por sólo el 12% del valor total de la compañía y la expectativa de que los negocios en EE UU sean 'un flujo de buenas noticias'. Los puntos a favor de Gamesa se centran en 'su fuerte posición de caja ' y en que su libro de pedidos está cerrado para tres años.
Prosegur 'combina atractivo crecimiento de ventas, sólida generación de caja y alta visibilidad de resultados'. Viscofan tiene 'un gran carácter defensivo' y Zardoya es 'una de las grandes historias de creación de valor de la Bolsa española', con un pay out cercano al 100%.Negocios regulados y con visibilidad en los resultados son cualidades clave