Moody's da perspectiva negativa a la titulización en España

Moody's ha impuesto una perspectiva negativa a todos los tipos de titulizaciones en España para el segundo semestre del año. Así lo indicó ayer la agencia de calificación crediticia en su informe Comportamiento de activos financieros estructurados en Europa, Oriente Medio y África, distribuido ayer.

La firma estima negativo el panorama que afrontan las titulizaciones de préstamos al consumo para los próximos meses por el incremento de los impagos. Hasta ahora las mantenía en estable/negativa.

Las titulizaciones hipotecarias nacionales mantienen, entre tanto, su perspectiva negativa. Según Moody's, las emisiones más veteranas -aquellas de 2005 o anteriores- deberían beneficiarse de su antigüedad y la revalorización acumulada por las viviendas en que se basan. Estas emisiones suelen contar con una relación entre el importe del préstamo y el valor del inmueble moderada, si bien pueden presentar ciertas debilidades estructurales.

Por contra, la titulizaciones correspondientes a los ejercicios 2006 y 2007 deberán afrontar nuevos deterioros de sus calificaciones por un debilitamiento de la suscripción así como por un aumento de la relación entre la cuantía del crédito y el valor de tasación de la propiedad.

Las emisiones de las pymes se mantienen, igualmente, en perspectiva negativa. Las más recientes deben afrontar una mayor presión sobre su calificación por el aumento de los impagos. En este sentido, los títulos ligados con el sector inmobiliario serán los más vulnerables porque las transacciones están expuestas tanto por el lado del emisor como por el de la garantía.

LA CRISIS ECONâMICA

Moody's estima que los precios de la vivienda bajarán. Esto perjudicará a la confianza del consumidor, que tendrá un sentimiento de pérdida de riqueza. El euríbor mantendrá elevado el coste de las hipotecas, pero el índice no se moderará por la alta inflación.