La gripe española de Vodafone

Apenas dos meses después de sus estimaciones anuales, el operador británico ha reducido sus previsiones de ingresos. Un mercado sin ánimos para sorpresas ha dado una paliza a las acciones de Vodafone con una bajada del 13,5%. La conmoción ha sido España. En el tercer mercado del grupo Vodafone, los ingresos se redujeron un 2,5% interanual. Los crecientes problemas en España han afectado a los ingresos por llamadas de voz, mensajes y datos, reduciendo también el número de clientes.

Por lo tanto, la pregunta del millón es si se producirán explosiones similares a medida que otros países europeos se ralenticen. Desde luego, hay ciertas características del mercado español que han hecho vulnerable a Vodafone -los contratos incluyen menos minutos de prepago, lo que aumenta la sensibilidad ante la caída de los gastos-. Vodafone es popular entre los inmigrantes y las pequeñas empresas, cuyas fortunas son especialmente cíclicas. Es, no obstante, dudoso que los inversores crean que España es un caso aparte.

Lex Column, en Financial Times, Londres