Juego

Codere saldrá a Bolsa sin dar dividendos a medio plazo

Codere colocará más del 25% de su capital en Bolsa para financiar la expansión de su negocio, principalmente en México. El grupo de juegos de azar esgrime el mismo motivo para justificar su renuncia a retribuir a sus accionistas a corto y medio plazo.

La tercera tentativa de salida a Bolsa de Codera se hará realidad el 25 de octubre. La operadora de casinos y bingos recibió ayer el visto bueno de la CNMV a su folleto de colocación.

Sus futuros accionistas tendrán que desembolsar entre 21 y 26 euros por cada acción pero, al menos 'a corto y medio plazo', no van a ser retribuidos por esta inversión. La compañía reconoce en su folleto que no prevé el pago de dividendos 'con cargo a sus resultados', ya que su intención es destinar la 'totalidad de los fondos generados por el negocio al desarrollo y la expansión de la actividad de la sociedad'.

La empresa sólo contempla la retribución a los inversores cuando su tesorería y el pago de su deuda lo permitan.

Recursos

Codere explica en su folleto que su salida al mercado se realiza con el fin de obtener los recursos necesarios para financiar su expansión internacional.

En particular, su inversión mexicana, ya que el grupo ha cerrado la adquisición del 49% de CIE-Las Américas, que conllevará una inversión de 175 millones de dólares (unos 124 millones de euros). Además, tendrá que adquirir la participación de un accionista minoritario en México, Fernando Martín Laborda, valorada en más de 20 millones.

Con su salto al parqué, Codere también podrá dar un respiro a su endeudamiento. A 30 de junio, la deuda total bruta consolidada del grupo ascendía a 697,8 millones de euros y su deuda neta alcanzaba los de 605,2 millones de euros.

Codere está integrado actualmente por 142 sociedades que operan en más de 13 países, según señala la compañía en su folleto. En el último ejercicio, alcanzó unos ingresos de explotación de 760,7 millones.

De esta cifra, el 72,2% procedió de sus operaciones fuera de España. Esta actividad internacional supuso el 69,9% de su resultado bruto de explotación (Ebitda). En total, Codere operaba a 30 de junio, 124 salas de bingo, 56 salas de apuestas, dos hipódromos, cinco casinos y 49.316 máquinas recreativas y terminales de bingo electrónico.

Los Sampedro no venderán en un año

José Antonio, Luis Javier y Encarnación Martínez Sampedro se comprometen a no transmitir, directa o indirectamente, sus acciones en Codere en los 360 días siguientes a la colocación. Juntos controlan el 70% del capital. Sin embargo, su sociedad, el holding Masampe (con la que actualmente poseen el 58,4% de la empresa) si podría verse obligado a realizar la venta de parte de sus títulos en el caso de que no procedan al pago que aún adeudan a los hermanos Franco, los antiguos accionistas de Codere a quienes el pasado año Masampe adquirió el 41% del capital. La primera parte del pago (162 millones de euros) ya ha sido realizada y la segunda (187 millones) deberá afrontarse en 2008. Para financiar estos pagos, Masampe tiene concedido un préstamo de 340 millones. En caso de impago, también tendría que proceder a la venta de títulos.