BBVA critica los bonos convertibles de Botín

BBVA ha remitido una nota interna a su red de oficinas en la que explica las características de la emisión de obligaciones convertibles que ha lanzado Santander por 7.000 millones. BBVA da instrucciones a sus oficinas de cómo deben actuar ante los clientes que se interesen por esta emisión.

Asegura que lo que ofrece esta emisión es en realidad acciones de Santander, ya que los valores son obligatoriamente convertibles en cinco años. La emisión ofrece un tipo de interés nominal del 7,30% el primer año, mientras que los cuatro restantes el rendimiento será del euríbor a tres meses más el 2,75%. La emisión se pagará canjeándose por acciones de Santander el quinto año, y el inversor sólo podrá adelantar este canje al final de cada uno de los primeros cuatro años. El precio al que se convertirán las acciones será un 16% superior a la cotización actual de Santander. La nota de BBVA aclara que los inversores que acudan a la emisión lo que hacen es 'comprar a futuro acciones de Santander, por lo que el capital no está garantizado'. BBVA cree que el producto tiene riesgos, ya que conlleva posibles pérdidas sujetas a la fluctuación de la acción de Santander. BBVA indica que el propio folleto informa que los inversores que suscriban estas convertibles pueden obtener una rentabilidad negativa, bajo determinadas hipótesis, de hasta el 21,07%.