Codere saldrá a cotizar cuando el mercado recupere la calma
Codere se ha retratado ante el mercado en el informe donde detalla la situación de la compañía antes de su salida a Bolsa, prevista para este otoño aunque aún no tiene una fecha concreta. El operador de casinos explica, por ejemplo, que tiene litigios por valor de 50,9 millones de euros, para los que ha realizado unas provisiones de 4,2 millones
El operador de bingos y casinos Codere sigue adelante con su idea de salir a Bolsa, aunque aún no pone fecha a su salto al parqué ni da nuevos detalles sobre las características de su oferta pública de venta (OPV). La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) registró ayer el documento donde se explican las características del negocio y de la compañía controlada por la familia Martínez Sampedro.
Codere asegura que no tiene prisa por salir al parqué y que los plazos concretos dependerán de la situación del mercado bursátil, convulsionado en las últimas semanas por el temor a la crisis crediticia. Normalmente, las compañías detallan la situación de su negocio al mismo tiempo que registran su folleto de emisión, pero Codere ha decidido adelantarse. Desde la CNMV apuntan que el registro de esta información sólo significa que ha sido verificada por el regulador, pero no supone ningún tipo de obligación en cuanto a la emisión de acciones. Además, señala que Codere podría optar incluso por emitir renta fija o dar marcha atrás en su OPV, algo que ya ocurrió en el pasado.
En su retrato ante los inversores, el operador de casinos explica cuáles son los riesgos de un negocio como el juego que en ocasiones tiene una percepción pública 'negativa', al vincularse con actividades ilegales como 'la corrupción política, el crimen organizado o el blanqueo de capitales'. Sin embargo, Codere recalca que el sector del juego 'especialmente en España', está 'intensamente regulado'.
La compañía reconoce que, como consecuencia del desarrollo de su actividad y las adquisiciones realizadas, el grupo está inmerso en una seria de litigios legales, en los que se incluyen procedimientos en materia tributaria tanto en España como en Iberoamérica. De esta manera, a 30 de junio, Codere tenía litigios por un importe total de 50,9 millones de euros. Sin embargo, la compañía sólo ha dotado unas provisiones por valor de 4,2 millones.
Además, el grupo explica algunos de los riesgos relacionados con su actividad, por ejemplo, una disputa entre el Tribunal de Cuentas Italiano y el órgano regulador del juego transalpino. El Tribunal ha llegado a reclamar a Codere 3.046 millones. Aunque esta decisión ha sido recurrida ante la Justicia ordinaria que ha admitido su reclamación.
La compañía también da detalles sobre su situación financiera. Así, la adaptación a la normativa de contabilidad internacional (NIIF) ha motivado que Codere aumente sus pérdidas en 2005 unos 37,7 millones hasta 61. Las deudas no comerciales también son mayores con la nueva norma, de 141,9 millones a 179,6 millones de euros en 2005. En cuanto al ejercicio 2006, Codere declara un resultado acumulado de pérdidas de 73 millones. En este caso, las NIIF han reducido las pérdidas en 5,3 millones. El resultado atribuible a la sociedad dominante para 2006 se reduce en 2,6 millones. El año pasado obtuvieron un beneficio de 8,9 millones.
Según los datos facilitados por la empresa en el folleto previo a su OPV, durante el primer semestre de 2007 ingresaron 434 millones, un 20,7% más que en 2006. El beneficio atribuible a la sociedad dominante cayó, sin embargo, un 21,7%, desde los 15,2 millones hasta los 11,9 millones.
Deuda bruta de 697,8 millones
El operador de casinos alcanzaba a 30 de junio de este año una deuda total bruta consolidada de 697,8 millones de euros. Dentro de esta cifra se incluye las emisiones de bonos. Desde finales de 2004, la compañía ha incrementado en 512,2 millones su deuda bruta total consolidada y en 446,1 millones su deuda neta total. æpermil;sta alcanza un tipo de interés medio del 8,29% y su ratio de endeudamiento financiero frente a su pasivo y patrimonio alcanzaba el 67,3% a 30 de junio. Codere reconoce que como consecuencia del nivel de deuda y sus características, ésta podría suponer en el futuro un obstáculo para el crecimiento de las operaciones del grupo. La compañía explica en el folleto que el endeudamiento podría 'limitar su evolución, afectando así a su negocio, su situación financiera y patrimonial y sus resultados de explotación'. Así, 'podría obligar a Codere a dedicar gran parte de sus ingresos de explotación al repago de la deuda y reducir su capacidad de crecimiento'.