La gran banca de inversión destaca el potencial en Bolsa de BBVA
Las grandes entidades españoles gozan del favor de los bancos de inversión internacionales. JPMorgan y Goldman Sachs publicaron ayer sendos informes en los que valoran, en especial de BBVA, su capacidad de crecimiento, su diversificación y su buena valoración en Bolsa.
Para BBVA y Santander continuamos viendo buenos beneficios por acción, unido a una valoración atractiva y una diversificación que reduce cualquier impacto de la desaceleración del mercado inmobiliario español', sostienen los analistas de JPMorgan en un informe publicado ayer.
Goldman Sachs también publicó durante la jornada un informe que favorece a los grandes bancos españoles, en especial a BBVA, frente a otras entidades europeas de gran tamaño. 'Seguimos prefiriendo el crecimiento de los bancos españoles', apunta este banco de inversión. 'Ya sea a nivel doméstico o en el extranjero, los resultados del primer trimestre han confirmado la trayectoria de fuerte crecimiento de los bancos españoles'. El beneficio bruto operativo creció el 29% en el caso del BBVA y del 33,3% en el del Santander.
Goldman apuesta en especial por BBVA, entidad que tiene en su lista de valores favoritos. 'Preferimos a los bancos españoles globales frente a sus competidores franceses. Más específicamente, a la vista de lo que creemos que es una inconsistencia entre precio de la acción y expectativas de crecimiento, destacaríamos nuestra preferencia por BBVA sobre BNP Paribas'.
Goldman Sachs tiene un precio objetivo de 22,8 euros por acción para la entidad presidida por Francisco González, lo que equivale a un potencial del 22,38% con respecto al cierre de ayer, en 18,63 euros. La recomendación es de compra.
JPMorgan, entretanto, recomienda sobreponderar, con un objetivo en 22,1 euros, un 18,6% más. 'La valoración, efectivamente, parece ser el principal ángulo de inversión en BBVA, con el banco cotizando a un múltiplo de PER veces que el beneficio está incluido en el precio de la acción estimado para 2008 de 9,4 veces, un 15% de descuento frente a la media del sector en Europa'.
Este banco de inversión tiene la misma recomendación para Santander, con un objetivo en 15,8 euros, un 17% sobre el cierre de ayer, en 13,51 euros. 'La adquisición de las activos de ABN en Italia y Brasil, a precios razonables y con una adecuada estructura de financiación podría, en nuestra opinión, actuar como un catalizador a medio plazo.
Banca mediana: Preparada para la desaceleración hipotecaria
¦bull; El desplome de Astroc obedece a razones específicas de la compañía, según JPMorgan. Sin embargo, la caída aumenta la preocupación a largo plazo sobre el mercado inmobiliario español.¦bull; El banco de inversión considera que la banca doméstica parece razonablemente protegida frente a una desaceleración del crédito hipotecario, que generaría un descenso 'manejable' de los ingresos en un escenario de crecimiento hipotecario nulo estimado para 2008.¦bull; Los analistas mantienen sus recomendaciones (infraponderar), pero adoptan una visión más conservadora en las valoraciones, por lo que han rebajado los precios objetivos.¦bull; Bankinter y Sabadell son los bancos que aparentemente están más caros, según JPMorgan, frente a Banesto y Banco Popular.