Bancos a la española

¿Bancos europeos con crecimiento fuerte en casa y en el extranjero? Algo casi desconocido. Los dos mayores bancos españoles, Santander y BBVA, tienen diferentes modelos empresariales pero ambos están creciendo sustancialmente más rápido que sus pares europeos.

Esto queda sólo parcialmente reflejado en los precios de sus acciones. BBVA y Santander están cotizando a una prima relativamente pequeña en comparación con el resto del sector bancario europeo. (...) Goldman Sachs considera que los beneficios de Santander y BBVA están creciendo un 30% al año en América Latina y un 15% en España.

Entonces, ¿cual es el problema? Aparte de la orientación hacia los mercados emergentes con alto riesgo, la respuesta puede estar en el riesgo de adquisición. El reciente aumento de capital de 3.000 millones de euros del BBVA asustó al mercado. El banco explica que necesita más capital para pagar el rápido crecimiento de sus activos (...)

La inquietud viene porque ambos bancos están moviéndose hacia EE UU porque la expansión en América Latina, donde ya son fuertes, ha empezado a ser más difícil. Con el Santander hay una preocupación adicional sobre su reciente racha de préstamos a compañías españolas constructoras agresivamente codiciosas.