El BCE altera las Bolsas, que optan por recoger beneficios

Las Bolsas perdieron y la rentabilidad de los bonos europeos se disparó a los niveles más altos en 11 meses. Las nuevas previsiones de crecimiento y de inflación del BCE para Europa en 2006 hacen pensar que los tipos de interés subirán por encima de lo previsto. El Ibex cedió el 0,78%.

La cita de la semana, la reunión del Banco Central Europeo (BCE) impactó en los mercados. Las pérdidas en la renta variable europea y las caídas de los precios de los bonos se precipitaron justo después de la última comparecencia de Trichet ante los medios de comunicación. En ella, el presidente del BCE confirmó que elevaba el crecimiento para el conjunto del año al 2,1% desde el 1,9% que pronosticó a finales de diciembre. Las previsiones de inflación también se han incrementado, del 2,1%, al 2,2%.

'El mercado esperaba dos subidas de tipos para todo 2006. Los últimos comentarios del BCE hacen pensar que quizás haya más', comenta Jordi Padilla, responsable de renta variable de Atlas Capital. El BCE elevó ayer el precio del dinero un 0,25%, hasta el 2,50%.

Las Bolsas optaron por la recogida de beneficios, aunque al cierre resultó menos intensa de lo que hacia presagiar a media tarde. También hubo ventas masivas de bonos, cuyas rentabilidades, que evolucionan a la inversa que los precios, se dispararon a los niveles más altos en 11 meses.

Así, el Ibex cayó el 0,78%; en el peor momento del día recortó un 1,05%. El volumen permaneció alto: 4.238 millones. El índice sigue en máximos de seis años.

El Dax, el Cac, el Footsie y el Mib 30 perdieron el 1,42%, 0,96%, 0,19% y 1,01%. El mercado alemán mostró mayor preocupación que el resto; sus pérdidas alcanzaban el 2% una hora antes de que finalizara la jornada.

Mientras, la rentabilidad del bono a 10 años español escaló hasta el 3,597%. La del alemán subió al 3,573%. Estos activos cerraron 2005 con unos tipos de interés al 3,312% y 3,309%, respectivamente.

'El mercado de renta variable y fija están teniendo un comportamiento dispar y eso debería hacer pensar a alguien', comenta Jordi Padilla. A su juicio, seria bueno utilizar una subida de tipos en Europa por encima de lo previsto como excusa para que el mercado corrigiera. 'Lo lógico es que comenzarán a caer los sectores más afectados, como inmobiliarias y eléctricas'.

En la Bolsa española, compañías como FCC, Acciona, Metrovacesa, Abertis o Red Eléctrica recortaron ayer un 3,40%, 2,15%, 2,03%, 1,90% y 1,12%.

Por su parte, Santander (-1,53%) y BBVA (-1,68%) restaron más de la mitad de los puntos que el Ibex perdió: 57,2 sobre un total de 92,60. Han sido valores que en la últimas semanas han mantenido ascensos constantes.

La sesión también se tiñó de rojo en los mercados estadounidenses. El Dow Jones, el S&P y el Nasdaq cerraron con retrocesos del 0,25%, el 0,16% y el 0,15%.

Claves del mercado

El euro sube a 1,20 dólares. La evolución de las divisas está estrechamente relacionada con las perspectivas de tipos de interés. La posibilidad de que en Europa sigan al alza disparó la cotización del euro hasta los 1,20 dólares, un nivel que había perdido hace un mes. 'Los últimos comentarios del BCE han ayudado al euro', dijo un gestor a Bloomberg.Crecimiento del 1,9% en Europa. S&P considera que la recuperación de la zona euro está en camino. La firma mantiene las previsiones del PIB para la región este año al 1,9%, frente al 2,1% estimado por el BCE. La inflación, a su juicio, se situará en el 2% (2,2% en 2005), debido a una desaceleración económica estimada para la segunda parte del año.Lehman prefiere accione. Henry Dickson, estratega jefe de Lehman Brothers en EE UU, ve más atractiva la inversión en acciones que en bonos. Por ello, ha incrementado su exposición del 65% al 70%, y reducido la liquidez desde 20% al 15%. La de deuda se mantiene en el 15%. Los buenos resultados empresariales han influido en su decisión.El precio del oro repunta un 1%. El precio del oro subió un 0,94%. 'Después de la reunión del BCE, somos más optimistas con el metal precioso', dijo un gestor de BNP a Bloomberg. Algunos gestores creen que invertir en oro es una forma de evitar las pérdidas en el valor de las acciones y los bonos frente a un repunte de la inflación.