Un cuarto de punto, es todo

¿Va a quebrar el Banco Central Europeo (BCE) la recuperación que se esboza tímidamente en Europa? El Consejo de Gobierno, en su reunión mensual de hoy, debería elevar los tipos de interés un cuarto de punto (...).

La inflación da señales que inquietan a los gobernadores. Los precios de consumo han aumentado un 2,5% interanual en octubre, sensiblemente por encima del objetivo del BCE, que es de 'menos del 2%' (...). Desde luego, hay que atribuir al petróleo buena parte de esta cifra (...). Los banqueros de Fráncfort temen sin embargo que los trabajadores reclamen subidas de sueldo, lo que arrastraría la espiral inflacionista.

Subrayan otros dos factores: la masa monetaria, que continúa aumentando más rápido que el crecimiento, y los déficit públicos, que no paran de profundizarse (...). Pero las críticas son múltiples contra tal decisión (...) del BCE.

Se sabe que las razones de la atonía del crecimiento europeo no proceden de un dinero demasiado caro. Un alza de un cuarto de punto no cambiará fundamentalmente las condiciones de la recuperación. Pero a condición de que el BCE se detenga ahí (...). Su credibilidad contra la inflación habrá recuperado su lustre y la política monetaria no se volverá por tanto restrictiva.