China revela las 11 divisas que marcarán la tendencia del yuan
A finales de julio, China sorprendió al mercado al poner fin a una década de tipo de cambio fijo entre el dólar y el yuan, un cambio que rondaba los 8,3 yuanes por dólar. Este primer paso hacia una libre fluctuación tuvo dos implicaciones importantes. En primer lugar elevó el cambio de referencia respecto al dólar un 2,1%, hasta 8,11 yuanes. A su vez, el billete verde dejó de ser la divisa de referencia en favor de una cesta de monedas, desconocidas hasta ayer.
China resolvió parcialmente la incógnita al revelar la composición de la cesta, aunque sin especificar el peso exacto de cada divisa. Informó que el dólar, el euro, el yen y el won coreano son las monedas de mayor peso, una noticia que acabó con las especulaciones que rondaban en el mercado desde el 21 de julio.
La cesta incluye también, en menor medida, al dólar de Singapur, la libra esterlina, el ringgit de malasia, el rublo ruso, el dólar australiano, el baht de Tailandia y el dólar canadiense, según confirmó Zhou Xiaochuan, gobernador del Banco Central Chino.
'La selección de divisas y su peso en la cesta está basado en la importancia de los socios comerciales de China', explicó Zhou. La deuda externa y la inversión extranjera directa de cada país son otros criterios que también han determinado la composición.
'Confirma un cambio gradual y ordenado en la reforma del sistema cambiario. Es un paso muy bueno. Al final incluir varias divisas es dar estabilidad para que cuando haya una flexibilización total se minimice la volatilidad', comenta Jaime Albella, de BNP Paribas AM.
La Unión Europea, EE UU, Japón y Hong Kong son, por ese orden, son los principales socios comerciales de China. 'La medida no supone ninguna sorpresa ya que estas cuatro divisas abarcan cuatro de los cinco socios más importantes de China. La sorpresa vino de los comentarios que sugieren una cesta extremadamente amplia. Cualquier país que comercie más de 10.000 millones de dólares al año con China podría estar en la cesta', comentó Barclays Capital.
Shenyin Wanguo Securities estima que el dólar tiene un peso entre el 40% y el 50%, mientras que para el euro calcula una ponderación del 20% y para el yen el 10%, según recoge Bloomberg.
Otros difieren 'no sería extraño que el euro tuviera el mayor peso al ser el principal socio comercial', dice Albella. Los más cautos evitaron las apuestas. 'El criterio de inversión extranjera directa aumentaría el peso relativo del yen frente al dólar y el euro, mientras que la composición de la deuda extranjera inflaría el componente del dólar. Las aclaraciones no nos permiten construir una cesta', añade Barclays Capital. El yen destacó ayer al apreciarse más de un 1% frente al dólar.
Otros avances en la reforma del sistema de tipo de cambio
China anunció otros avances en la reforma de su sistema de tipo cambiario. El Banco Central Chino comunicó que ampliará el abanico de intermediarios que podrán operar en el mercado de divisas. A su vez, permitirá que las empresas locales compren activos financieros para cubrirse contra las fluctuaciones de la moneda.China informó de que abrirá el mercado de divisas interbancario a las empresas chinas que vendan más de 2.000 millones de dólares en el extranjero al año. Hasta ahora este mercado estaba restringido a 366 miembros del mercado interbancario, fundamentalmente bancos y cooperativas de crédito. Por otra parte, extendió el permiso para operar con divisas a 130 entidades financieras domésticas y extranjeras.