El riesgo de la renta fija emergente da sus frutos

Los fondos de inversión de renta fija emergente están proporcionando este año buenas rentabilidades de calibres similares a los de renta variable. Estas recompensas en los mercados financieros por supuesto no llegan si no es a cambio de asumir riesgos importantes. Las carteras de estos fondos contienen emisiones tanto de renta fija pública como privada emitidas por gobiernos y empresas de países de economías emergentes. Al mayor riesgo de impago asociado con estas emisiones hay que sumar el hecho de que gran parte de ellas están en dólares u otras monedas diferentes al euro. En consecuencia, apreciaciones o depreciaciones de estas monedas tendrán un importante efecto.

La rentabilidad media de los fondos autorizados a la venta en España pertenecientes a la categoría Lipper Renta Fija Emergentes Global en 2004 es de un 6,65%. Tomando en cuenta un periodo de tres años la rentabilidad media se queda en un bastante más modesto en términos relativos 10,88%. Sin lugar a dudas el efecto de un euro muy fuerte con respecto al dólar en ese periodo (apreciación del 32%) ha supuesto el recorte de los buenos retornos que la renta fija emergente ha estado disfrutando en los últimos tiempos gracias a la mejora y confianza en la calidad crediticia.

Destacamos el fondo SCH RF Emergentes Plus que muestra ponderaciones importantes en América Latina.