El IPC en zona de riesgo

El índice de precios de consumo ha dilapidado en seis meses la consistente moderación lograda desde la primavera de 2003 a la de 2004. La presión del petróleo ha empujado la tasa interanual al 3,6% en octubre, que se coloca de nuevo en zona de alto riesgo. Porque está alejada de los valores de la UE, con la consiguiente pérdida de poder competitivo en el exterior, primero, y porque corre el riesgo de activar una escalada de costes, desde los salarios, que puede poner contra las cuerdas el crecimiento.

Buena parte de los componentes de la inflación son coyunturales. Pero la energía se ha filtrado ya hasta el tuétano del sistema productivo; prueba de ello es que la inflación de los bienes industriales está en el 3,7%, por el 0,8% de hace un año. æpermil;ste es el lastre de la inflación, el que toca a las manufacturas que se juegan el tipo en el mercado internacional. Sólo disciplina de costes y nuevas reformas atajarán la hemorragia.