Los planes de renta variable apenas acusan el bache de la Bolsa

El frenazo que han experimentado las Bolsas en las últimas semanas ha tenido, por su escasa intensidad, poco impacto en las rentabilidades de los planes de pensiones de renta variable. Las ganancias de los planes de Bolsa se mantienen casi todas en cifras más que aceptables, aunque el rendimiento medio ponderado de este grupo es del 3,6% en el acumulado del año y del 8% en los doce últimos meses. No están en su mejor momento, pero han recuperado bastante desde hace dos meses y presentan las ganancias más elevadas entre los diversos grupos de planes de pensiones.

Las mejores rentabilidades en este grupo de planes las presentan en estos momentos algunos especializados en mercados de alto riesgo, como los emergentes, con rendimientos cercanos al 10% en 2003. De los 130 planes de tipo bursátil, los que se encuentran ahora mismo en pérdidas no llegan al 20% del total, la mayoría de ellos además con pérdidas poco significativas. La renta variable de los planes de pensiones presenta, no obstante, rentabilidades alejadas de las que predominan en el sector de los fondos de inversión ya que las políticas más conservadoras que desarrollan los gestores de planes de pensiones, menos agresivos en sus tomas de posiciones, no les permiten aprovechar los pequeños ciclos que se van desarrollando en la renta variable, especialmente durante el presente año.

Los planes de renta fija se mantienen, por su parte, en unos niveles de rentabilidad más modestos aunque con ligeras elevaciones en las últimas semanas, al calor de la fortaleza de la renta fija. Los tipos a largo se encuentran ya claramente por debajo del 4% en los últimos días, lo que ha facilitado una cierta fortaleza en los planes especializados en activos de medio y largo plazo. Los más rentables de este grupo presentan ganancias en lo que va de año por encima del 4% en algunos casos. Como contrapartida, las pérdidas son casi inexistentes en este grupo de planes.