Cemex lanza una OPA por el mayor productor mundial de hormigón
El grupo cementero mexicano Cemex duplicará sus ventas y se consolidará como tercero del ranking mundial tras anunciar la compra de la firma británica RMC, el primer productor de hormigón del mundo. Cemex pagará 4.800 millones de euros incluyendo la deuda de la empresa adquirida y cierra la mayor compra de su historia.
La mexicana Cemex, la tercera cementera más grande del mundo, comprará la británica RMC Group, especializada en la producción de hormigón, por 4.150 millones de dólares (3.400 millones de euros) en efectivo, en la que supone la mayor adquisición jamás realizada por una empresa del país azteca.
El precio total de la operación ascenderá a 5.800 millones de dólares (alrededor de 4.800 millones de euros) si se incluye la deuda que asume la empresa mexicana. Los ingresos de la nueva Cemex alcanzarán los 15.000 millones de dólares (12.195,12 millones de euros) anuales, cifra que duplica la actual y sólo superada por la francesa Lafarge y la suiza Holcim. Sin embargo, el presidente de Cemex, Lorenzo Zambrano, se arrogaba ayer la segunda posición del ranking mundial por ventas y cash flow.
El grupo comprador prevé cerrar a finales de 2004 la transacción, que actualmente está pendiente de la preceptiva autorización de las autoridades británicas y de la aceptación de la oferta por al menos el 75% del accionariado de RMC.
La cementera mexicana prevé financiar la compra con créditos ya comprometidos con Citigroup y Goldman Sachs International, que también ha asesorado al grupo mexicano en la operación.
RMC, el mayor fabricante de hormigón preparado del mundo, precisó que Cemex pagará a los accionistas de la firma británica 855 peniques por acción, una prima del 43% sobre el cierre de la semana pasada. Las acciones se dispararon ayer un 41,9%.
Tras la compra, el 75% de las ventas de Cemex provendrán del cemento, el 13% del hormigón, el 8% de los áridos y la grava y el resto de otros negocios.
La compra elevará la deuda del grupo a finales de 2004, una vez formalizada la transacción, a 3,2 veces el Ebitda. S&P anunció ayer que la deuda de Cemex y su filial española Cemex España, involucrada en la financiación, pueden perder la calidad de investment grade. El cash flow de 2005 debería permitir a Cemex reducir el ratio a 2,7 veces, según la empresa.
'La adquisición de RMC es una importante oportunidad estratégica para Cemex', según el presidente del grupo, Lorenzo Zambrano. 'Nos permitirá acrecentar inmediatamente tanto el flujo de caja libre como nuestro beneficio en efectivo por acción, y esperamos alcanzar sinergias significativas en el corto plazo', agregó. En concreto, debe generar unos ahorros de costes anuales de 200 millones de dólares.
La británica ha reducido su plantilla de 33.000 a 28.000 personas y había indicado este mismo mes que sus negocios en Alemania y otros países estaban recuperándose. Gran Bretaña y Alemania aportan el 45% de las ventas de RMC.
Los mexicanos retoman la ofensiva
Tras la fiebre de adquisiciones de los noventa para tomar posiciones en España y Suramérica, que transformó una empresa local en una firma global, Cemex no había hecho ninguna adquisición grande en los últimos tres años. La última operación significativa fue la de la estadounidense Southdown en el año 2000, por valor de 2.800 millones de dólares. Desde entonces, el principal objetivo del grupo ha sido la reducción de deuda. A finales de julio de este año, el exigible neto ascendía a 4.969 millones de dólares, unos 2.000 millones de dólares menos que la cifra registrada en el punto álgido de su fiebre de adquisiciones. Dentro de esa oleada de compras, los mexicanos se hicieron en el año 1990 con las empresas Valenciana de Cementos y Sansón, controladas por Banesto, entonces en manos de Mario Conde.Posteriormente, utilizando a menudo Valenciana como brazo inversor, Cemex tomó posiciones en Latinoamérica, en una primera fase, y en Asia en una segunda etapa.
Las cifras
3,2 veces el Ebitda del año 2004 alcanzará la deuda del grupo mexicano tras cerrar la adquisición de la firma británica productora de hormigón.43% de prima sobre el cierre de la acción de RMC en el mercado la semana pasada ha ofrecido el grupo mexicano.4.800 millones de euros es el valor de RMC si se suma el precio y la deuda asumida.