Inditex, en máximos anuales
El próximo 22 de septiembre, al cierre del mercado, Inditex presentará los resultados de su segundo trimestre (que va de mayo a julio). En opinión de Urquijo Bolsa, la compañía textil publicará unos 'buenos resultados', con crecimiento de ventas y beneficios operativos superiores al 20%. 'Además, la parte buena del año debería ser la segunda, donde el comparable es fácil de batir'. Por todo ello, esta firma de Bolsa espera un crecimiento del Ebitda (beneficio bruto de explotación) para todo el ejercicio cercano al 30%.
Aparte de la buena salud en las cuentas, el grupo gallego está mostrando una gran fortaleza en Bolsa. Las acciones cerraron la semana a 20,32 euros, el máximo anual, acumulando una revalorización desde enero del 26,21%.
A pesar de esta subida, los expertos creen que el valor aún cuenta con potencial. Urquijo Bolsa, por ejemplo, ha elevado esta semana su precio objetivo a 12 meses vista de 19 euros por acción a 21,8 euros. La nueva valoración concede un recorrido a los títulos del 7,28%.
Los títulos del grupo textil acumulan una subida del 26% desde enero
'A este precio, Inditex cotizaría a un PER veces que el beneficio está recogido en el precio de la acción de 20,3 veces los beneficios de 2005, en línea con H&M', según Urquijo Bolsa. 'Creemos que la acción ahora mismo está barata', añaden. Urquijo Bolsa recomienda acumular acciones de Inditex en cartera.
En opinión de los expertos la recuperación de la relación entre margen bruto y ventas (120 puntos básicos según sus previsiones) será la clave para que Inditex muestre un crecimiento superior al 20% en beneficios operativos hasta julio. 'La temporada de rebajas del mes de julio del año pasado fue especialmente sangrante para la compañía, por lo que el comparable parece fácil de batir'.
Urquijo Bolsa cree que el grupo textil ha vendido menos unidades durante el periodo de rebajas que el año pasado, pero con un descuento menor. 'El incremento del margen bruto resulta especialmente positivo ya que el escenario de precios del sector no invitaba a priori a incrementar esta partida', según los analistas.
En cuanto al Ebitda, Urquijo Bolsa cree que podría crecer un 24,4%. 'Los costes operativos (salarios y alquileres principalmente) crecerá cerca de un 26%, por el efecto del agresivo plan de expansión'. El beneficio neto, según Urquijo, crecerá un 24,8%, hasta los 79,9 millones de euros.