Greenspan prepara el camino para subir el precio del dinero

Los tipos en EE UU se mantienen al 1% pero la Reserva Federal presidida por Alan Greenspan ya ha terminado de allanar el camino para subirlos en el futuro. Ayer, tras la reunión de su Comité Abierto, se hizo público un comunicado de los encargados de la política monetaria del que desaparece la palabra 'paciencia' para definir la situación de espera en la que la Reserva se había instalado para verificar el repunte de la economía antes de cambiar su política acomodaticia.

Es más, el comunicado dice que aunque esta política monetaria y el crecimiento de la productividad están dando sus frutos al apoyar la actividad económica, el acomodo del que hasta ahora ha hecho gala la Reserva 'puede ser eliminado a un ritmo que puede ser medido'

Y es que a diferencia de los últimos mensajes en los que la palabra paciencia estaba presente, el que se hizo ayer público da crédito a la recuperación del mercado laboral después de que en marzo se crearan 308.000 nuevos empleos. El renuente mercado de trabajo era uno de los grandes impedimentos a la hora de certificar sin fisuras la recuperación económica. El equipo de Greenspan explica que entre la reunión de ayer y la anterior los datos muestran como la producción continúa su expansión a ritmo sólido 'y las contrataciones parece que se animan'.

Además cede la otra preocupación de las autoridades monetarias: los precios. Si bien hasta ahora no se había percibido que hubiera una presión al alza de éstos, los cálculos iniciales del PIB del primer trimestre, hechos públicos la semana pasada hacen ver que el 4,2% de crecimiento ha venido acompañado de un rebrote tímido de inflación. Dice la Reserva que aunque 'los datos de la inflación se han movido en cierta medida al alza, las expectativas de inflación a largo plazo parecen haberse mantenido bien contenidas'.

Para la mayor parte de los analistas, el cambio esperado en el lenguaje de la Reserva es el signo de una 'política monetaria en transición'.