Zoido señala que la volatilidad "elevada" de las bolsas limita el crecimiento económico
El presidente de Bolsas y Mercados Españoles (BME), Antonio Zoido, ha asegurado hoy que una volatilidad ¢tan elevada¢ como la registrada en los últimos años en los mercados de acciones limita el crecimiento de las economías y no es buena para la estabilidad de los sistemas financieros.
Zoido ha agregado que una volatilidad elevada retrae a los inversores en renta variable y contribuye, consecuentemente, a retraer también la actividad de los potenciales emisores. Ha subrayado que el grado de volatilidad ante noticias ¢nuevas¢ es ¢asimétrico¢, es decir, que es más intenso cuando las noticias son negativas, especialmente porque para un nivel de endeudamiento efectivo de las empresas su descenso de precios aumenta su apalancamiento financiero y su riesgo.
Zoido, que participó en el III Encuentro Financiero Internacional organizado por Caja Madrid, ha alertado sobre la tendencia por parte de las autoridades a establecer regulaciones proteccionistas que frenen los efectos positivos, ¢empíricamente contrastados¢, que la globalización y el desarrollo de los mercados financieros tienen sobre el crecimiento económico mundial.
En este sentido, ha subrayado que las barreras reguladoras y fiscales y algunas diferencias de posición en el ciclo económico han conseguido oponer una ligera resistencia al proceso de exportación de volatilidad entre los mercados, y ha reconocido que estas ¢ligeras¢ diferencias explican que en plazas financieras, como la española, el impacto de la crisis económica internacional en los últimos años se haya traducido en menores descensos de las cotizaciones con un paralelo menor nivel de riesgo.
Zoido ha reiterado que los apoyos desde los propios mercados para intentar evitar los efectos negativos de la volatilidad pasan por favorecer una regulación y supervisión mas coordinada, apoyar los procesos de coordinación y estandarización de procesos y normas de mercado que redunden en menores costes operativos para emisores e intermediarios y de transacción para los inversores.