Telefónica eleva a 2.000 millones la emisión de bonos y fija las condiciones
Sólo un día después de comenzar la ronda de presentaciones de su emisión de bonos, Telefónica ya ha decidido elevarla. La demanda de los inversores ha llevado a los bancos que coordinan la operación -ABN Amro, Barclays y JP Morgan- a recomendar el incremento de la colocación, algo con lo que la operadora ya contaba.
La emisión de 1.500 millones de euros en bonos ha pasado, por tanto, a ser de 2.000 millones, de los que 500 millones corresponderán al más largo vencimiento que existe para este instrumento de inversión, 30 años. Los 1.500 millones restantes se colocarán a 10 años.
La buena acogida de la emisión ha llevado también a Telefónica a forzar a la baja los precios. La compañía está intentando conseguir un tipo de 0,93 a 0,95 puntos porcentuales por encima de la curva de swaps para la emisión a 10 años, lo que implicaría una rentabilidad entre el 5,14% y el 5,16%.
En el vencimiento a 30 años, la prima se eleva hasta los 1,2 puntos porcentuales, con la rentabilidad rondando los 5,93%. Si estos precios se confirman, Telefónica habrá conseguido financiarse mucho más barato que rivales como France Télécom, Deutsche Telekom u Olivetti.
'Cada cliente con el que hablo quiere estos bonos', aseguraba a Bloomberg Gary Jenkins, ejecutivo de Barclays Capital, uno de los bancos coordinadores de la operación. Según los analistas, en este clima prebélico y de incertidumbre económica, las telecomunicaciones se perciben como valores defensivos. Este cambio de sentimiento es el que ha permitido que las operadoras salieran de su reclusión obligada y apelaran al mercado de deuda con garantías de ser comprados y a precios accesibles.
Pero los inversores siguen marcando distancias y los precios pagados por las operadoras de telefonía son superiores a los de otros sectores, que no han sido tan castigados por la desconfianza hacia su abultada deuda ni por el recorte de ratings.
El objetivo de Telefónica con esta emisión es rebajar el coste de su deuda y alargar los vencimientos. Este año, tendrá que repagar 4.230 millones de pasivo.