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Coyuntura

Duisenberg mantiene los tipos en el 3,25%, pero insinúa que los bajará pronto

El presidente del Banco Central Europeo reconoció estar 'sorprendido' por lo abultado de la bajada de tipos de interés en los Estados Unidos (desde el 1,75% hasta el 1,25%), pero admitió también que coincidía con la valoración que la Reserva Federal ha hecho de la situación de incertidumbre reinante en el mundo, y la volatilidad del precio del crudo.

Sobre el comportamiento de la Reserva Federal, ilustra la decisión tomada la preocupación expresada en la reunión de septiembre pasado por algunos gobernadores sobre la posibilidad de deflación, y el efecto nulo de la política monetaria sobre el crecimiento, según el contenido de las actas de tal reunión, conocidas ayer.

En conferencia de prensa posterior a la reunión del consejo de gobierno del BCE, Duisenberg dejó clara la importancia que la institución otorga a su independencia, precisando que 'no se dejará presionar por los políticos, los economistas o la prensa', en una alusión directa a las recientes llamadas de los Gobiernos, especialmente el alemán, para que se produjese un abaratamiento del precio del dinero. Da la impresión de que la defensa de la independencia, tanto del entorno europeo como de la política de la Reserva norteamericana, ha sido uno de los motivos por los que el BCE ha mantenido los tipos en el 3,25%.

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Pero todo parece indicar que esta quietud durará poco. Duisenberg comentó que, en vista del presente entorno económico, 'el BCE no ve riesgos de presiones inflacionistas en el futuro próximo', lo que en principio allana el camino a un recorte de tipos. La próxima reunión en la que pueden modificarse los tipos es el 5 de diciembre.

Respecto al crecimiento económico en la zona euro, el presidente del BCE dijo que se volverá a tasas cercanas al 2,5% en 2003; pero supeditó esta meta a 'la recuperación del consumo privado, a una mejora gradual de la economía mundial y a las exportaciones, además de al mantenimiento de tipos bajos'.

El economista holandés reiteró que el crecimiento del producto interior bruto (PIB) en la zona euro ha experimentado un aumento moderado en el tercer trimestre del año y no alcanzará su potencial hasta 2003. Ayer Eurostat confirmó que en el segundo trimestre el PIB creció un 0,4% intermensual, y un 0,7% en tasa interanual.

La inseguridad en la expansión económica se debe a las tensiones geopolíticas y a la evolución del precio del petróleo, así como de los mercados de valores, añadió Duisenberg. Sin embargo, 'los mercados financieros han dado señales de estabilización en las últimas semanas', tras un periodo de fuertes turbulencias, según el BCE.

Respecto a la inflación, aseguró que 'es muy difícil hacer pronósticos por la volatilidad de los precios del crudo, y no es descartable que suba más, y tarde en volver al entorno del 2%'. Sí reconoció que la apreciación del tipo de cambio del euro y el entorno general contribuyen a la reducción de la inflación.

Ayer la divisa europea prosiguió con su revalorización frente al dólar, pues los mercados han interpretado la bajada de tipos en EE UU como una señal de la mala situación por la que atraviesa su economía. El euro llegó a 1,0096 dólares. Por otra parte, ayer el Banco de Inglaterra decidió mantener también los tipos de interés en el 4%.

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