La producción industrial estadounidense crece en febrero

IPI: 0,4%. Previsión: 0,2%. Anterior: 0,2% (R+). UCP: 74,8. Previsión: 74,2. Anterior: 74,4

Como veíamos en los datos de inventarios de enero conocidos esta semana, el proceso de ajuste de existencias habría tocado a su fin en muchos sectores en el inicio de 2002, encontrándose ahora en niveles bajos para las perspectivas de reactivación de la demanda que se barajan. En consecuencia, las empresas empezarían ya a recomponer sus existencias, estimulando por tanto la producción. Así, en los dos primeros meses del año (tras la revisión al alza del dato de enero) se han registrado sendas recuperaciones de la producción industrial, siendo la de febrero de un 0,4%, el mayor crecimiento desde junio de 2000, lo que permite que la tasa interanual se recupere hasta el ­4,1% desde el ­4,7% anterior. El crecimiento de febrero se ha extendido a todos los sectores salvo el de equipo de oficina y minería. Especialmente relevante ha sido el crecimiento del sector tecnológico, un 1,2% mensual tras el crecimiento del 1,7% en enero. Dada la característica de la recuperación, el fuerte crecimiento de esta rúbrica sería normal, ya que ha sido este sector el que registró un descenso en los niveles de existencias más acusado y un fuerte ajuste de la producción. En cuanto al resto de sectores se registran crecimientos más moderados, pero que sin duda abren la puerta a una senda de recuperaciones más sostenidas de la actividad industrial en los próximos meses. Más a medio plazo, este repunte de la actividad debería verse acompañado de un mayor dinamismo de la demanda final si ha de ser duradero. Por su parte, la utilización de la capacidad productiva se recupera ligeramente hasta el 74,8%, ligeramente por encima de los mínimos de diciembre, pero aún en niveles históricamente bajos. Este bajo nivel de UCP permitirá un inicio de la recuperación industrial sin tensiones de precios, si bien ejercerá presión a la baja sobre la inversión empresarial.